来源：我爱港股

民生银行的商业模式的核心：
1、对于民生银行不能再用传统的商业银行来看待，其全产业链模式如果能够成功，对于收入的增长大头是非息
   收入，而利息收入是小头
2、这种全产业链模式把民生银行作为一个平台，能够极大的进行产品销售，包括保险信托，理财，租赁，基金
  等等，同时小微贷款的需求增长能够得到保证，而且反而风险得到更好的控制。
3、民生银行原来的小微模式，比较容易被其他银行仿效，并容易引起价格竞争，而全产业链模式其客户有很强
   的排他性。
4、民生银行全产业链模式的核心是其独特的公司体制和构架所形成的，大的商业银行和股份制银行基本不可能
   复制，而小银行没有这个实力。
5、民生银行未来的竞争力的关键在于其全产业链模式能否成功   

招商银行的商业模式的核心：
1、招商银行的商业模式是传统的商业银行模式，没有什么大的创新，其核心是将商业银行模式做精做细
2、招商银行的小微模式是利用强大的高端零售客户进行批量化和流程化贷款，提高定价能力和降低成本
3、招商银行的核心竞争力在于其强大的零售银行的高端零售客户，利用各种手段增加这些客户的粘性，
   随着银行市场化的推进，维持和增加高端零售客户的难度和成本会不断增加，有可能这种优势会被缩小。
4、招商银行对公业务和其他银行基本没有优势。

  结论：
  a、如果从传统银行模式去理解，现价的民生银行相对招商银行没有什么优势
  b、如果民生银行的全产业链模式能够成功，民生银行的优势会越来越越明显，这就是成长股和价值股的分别了，则也是我所喜欢的标的，对于民生银行后续的跟踪重点要关注于其非息收入的增长。
  c、对于招商银行跟踪重点要关注其零售客户管理的资产增长和财富管理收入的增长，
  d、跟踪一个标的并理解其商业模式需要以年为单位，对于其商业模式的理解和洞察力是投资获利的关键和前提
 
  前期由于招商银行的下跌而且跌幅巨大，成为换仓的主要标的，后续民生银行要成为换仓的主要标的