以下是在李剑博客《贵州茅台2008年年报及评论》中的评论：

读过年报是有些沉重。不过，其29亿预收款隐藏了四季度的利润。在这29亿中有近20亿是第四季度的收入。

其负债表十分坚固。总资产157亿，货币资金80亿。经营现金流50亿。自由现金流40亿。净利润38亿。属高净资产收益率、高自由现金流的极少见的企业。其优秀品质至少在巴菲特所持有的西斯之上。只是有些高估，不敢过份价入。优质的企业往往是高估的，只要不过分，相信不会跌到哪去。