以我对市场的理解，在极端熊市的底部，以市净率做为买入指标较为合理，也较为可信。因大熊市总与不断恶化的经济密切相关，企业的盈利以及人们对盈利的预期短期内难以把握，因此难以以市盈率来判定买入时机。但无论牛熊如何转化，企业的净资产相对稳定，故较好判定。

我观察了几只股票，其买入条件如下：贵州茅台，长期平均净资产收益率为30%，给以6至8倍的PB（其实较难判定，因长期看好者较多，短期内难以深跌，因此我近期以130元买入）；工商银行，长期平均净资产收益率可维持15%，给以2至2.5倍PB；招商银行,长期平均净资产收益率可维持15-20%,且成长性较好,给以2.5至3倍PB；中国人寿参照工商银行标准并给一定溢价，给以3倍PB；中国平安给以2.5倍PB；万科长期平均净资产收益率可维持10%以上，给以2倍PB；华侨城长期平均净资产收益率可维持15%以上且拥有大量公园地产，给以3至3.5倍PB；招商地产则低于万科的标准，给以1.2至1.5的PB；歌华有线长期平均净资产收益率可维持10%，但由于其较好的区域垄断性，给以2倍的PB。

以上买入条件仅作参考，不可机械照搬，因对一家企业的估值需综合研判才可给出合理的买价。