大盘从6000点暴跌至3000点，在短短六个月内跌去了50%，从幅度上够了，但从时间上还不够，因为价值需要时间来证明。特别对优质企业的预期，仍具有不确定的因素存在，这些不确定因素会在较长一段时间内成为制约股市向上的障碍，也许这些不确定因素只是一种主观因素，也许这些不确定因素并不能阻止企业前进的步伐，但这些因素会在较长的时间内对股市产生影响。

就企业而言，以最优质的贵州茅台为例，若以20%的成长率维持10年，目前的股价是合理的，若无不确定的因素存在，以目前的价位买入，虽无较大的安全空间，但至少有其合理性存在。但因大众对经济环境的预期发生了变化，任何企业无论如何优秀都难免独善其身，哪怕只是一种不良的预期，因为这种预期会在一定程度上干扰股市的运行环境。贵州茅台是目前我们认为的最值得持有的股票，正因为其优秀，所以难有很好的介入机会。以其历史走势来看，其低位可用两个指标来衡量，一是市盈率接近20倍或者20以下，二是市净率在5倍附近。若其成长较佳，以150至170元的价位不变，两年时间可达20倍市盈率，但若达到5倍的市净率仍有较大的下跌空间。这就需要时间的的检验。我想，贵州茅台三年不涨应是一种常态。若三年过后，其业绩更加优秀，成长更加稳健，则底部可基本探明，至于底部在150元还是100元或者50元，需要业绩来说话，但无论高低都应是一个较为可靠的底部。所以说，要寻找三年不涨的股票，但这个股票必须是一个好的企业。无论以基本面还是技术面都可找到这样的好股票，所以说基本面和技术面不是对立的，是可以互相印证的。再以金融企业为例，目前市盈率15倍左右，不能算高，但市净率多为3至4倍，招行为5倍多，若其成长能够维持，三年内市净率会降下来，因此，这需要时间的考验。

从市场方面看，也许用不了三年的时间就会迎来下一轮大牛市，这要看是否有契机，还要看大盘处于什么位置。若预期很悲观，大盘位置很低，则大牛市行情会一触即发。若经济环境并未出现恶化的状况，股市也很理性，基本能反映经济现状，则上下波动或者出现慢牛的可能性较大。华人好赌，我们也许更期望大牛市行情出现，但那是要付出代价的。无论是否有大牛市行情，三年之内，一定会有许多中级反弹行情，目前也许正在酝酿一次中级行情，一般来说，每次较大规模行情的发生，都是先以下跌为代价的。若把握好（以我的经验看，很难把握），会在一定程度上弥补前一段时间大盘暴跌给我们造成的损失。只所以说不好把握，是因为其涨跌与基本面无关，是一种技术上的超跌反弹，是大趋势中的中级逆升行情。若要把握技术面，则要走一步看一步，这是较为困难的，也是要冒一定风险的，同时是要设止损位的。若静等基本面的低位，则需要时间的检验，需要等待，需要耐心，更需要买入后战略上的持有。后者从目前看是愚者，但这是一种大智若愚。前者是鱼，后者是熊掌，能否得兼，现在不能妄下结论。