巴菲特是难以复制的，其主要原因是我们中的大多数不具备其发掘伟大公司的战略眼光以及良好的心理和坚定的信念。巴菲特的投资原则，我想主要有三条，一是护城河（品牌优势、管理优势、低成本优势、规模优势均可看作护城河，但技术领先算不上），二是安全边际，三是长期持有。价值投资理论如此简单，不需要每日看盘，不需要数浪，不需要预测，正如巴菲特所说，不需要大学毕业，也不需要研读银行投资手册，但真正做到价值投资别说在中国在世界上也不多见。因此，无论是投资还是投机，只要做的正确，都无可厚非。

其实，广义的投资应是多元化的，若整个市场都是单一的一种操作手法，则这个市场是不健全的。投资离不开投机，投机也离不开投资，两者是互为依存的一剑之两面，缺一不可。若所有的好股票都像贵州茅台一样，买入者都很看好，都打算长期持有，后来者还如何在安全边际的情况下进行投资，如何在波动中高抛低吸进行投机？

一个健全的市场应是投资与投机共存，智者与愚者共生，不可偏废，也不可互为仇敌，正如多空双方既是对手也是朋友是一个道理。我们可把市场中的人士分为三类，第一类是长期持有者。他们是股市的长跑者，是优质股票的珍藏家，他们选择最优秀的股票，买入后长期持有，卖出的最高境界是永不卖出，费雪的经典解释是：如果当初的选择是正确的，至于什么时候卖出，也许永远不会到来（大意如此）。此类投资成功的概率极大，费雪、巴菲特是典型代表，我们的但斌先生可列入此列。第二类是战略投资家，也可称之为伟大的投机家。他们对大势的判断能力以及选股选行业能力无人能极，他们在一轮熊市的低部区域买入，在牛市的顶部区域卖出。他们投机于投资，或者说他们投资进，投机出。此类投资者也可称为趋势投资，此类投资看似简单，其实极难，成功者十者有其一甚至不到。外国投资者罗杰斯依据超级大趋势投资，属自上而下投资者。比德林奇则属不看趋势的自下而上的战略投资家，他选股范围很广，不拘一格，他的很多投资如对周期行业的投资都是复苏进繁荣出，可列为伟大的投资家或者投机家。我们的李驰先生可列入此列。第三类是短线客。此类投资者众多，且以小投资额的散户为主。他们以技术分析为主，以基本分析为辅，往往追涨杀跌，因为乐观所以牛市进，又因为悲观所以熊市出，有时会赚上一段行情，但往往会在股市崩盘时忍痛出局。

我们应该做哪一类投资者，仁者见仁，智者见智。三类投资者都有成功的机会，但以成功率来看则依次为长期投资者、投机家和短线客。