时近年终，又到了做总结的时候。今年沧海难得有闲，可以好好思考总结一下。成功处不必多写，重点寻找失误或不足之处。年内错失了三只股票的主升浪，分别是茅台、复星、石头。

一、贵州茅台

投资茅台，始于2019年元月，500多元买入；19年8月800多元加仓。

   计划是要持有数年的。但很可惜，今年2-3月份，疫情严重期间，股价跌的很凶，市值天天缩水，终于心态失衡，选择清仓离场，2月24日1008元卖出了茅台。卖出后不到一个月，茅台展开了主升浪，四个月时间从千元以下上涨至1700元以上，涨幅70%以上。

关于茅台的好，大家都知道，就不用说了。错失茅台，完全是心理因素。股价的连续下跌，超过了心理承受能力，当时明知道卖出是错误的，但实在抗不住了。结果就是眼看着她一天天上涨，再不回头……

二、复星医药

买入复星医药是3月22日、28.6元。买入理由，一是因为复星与德国合作研发新冠疫苗，二是因为复星本身质地优良且估值低。复星从18年底到20年一季度一直在横盘，PE在20-30倍之间。买入前年化PE约为25倍，在一众医药股里属于基本面良好、但股价低估的品种。股票本身有投资价值，加上站在新冠疫苗的风口上，有望价值重估，并有暴炒可能。

买入时点很好，正是股价刚刚启动之时，迅速脱离成本区。上涨一月后进入整理期。也就是盘整两月后，渐渐失去了持股耐心，于6月23日32.85元卖出。但随后股价大涨，于8月初上涨到70元以上，涨幅120%+。

回头来看，错失复星主要是持股耐心不够。深层次的原因，则是对价值和技术理解不够，或者说能力不足。价值层面，低估品种站上风口，半年到一年内创历史新高是大概率事件；技术方面：3月下旬到4月下旬的上涨是一浪、启动浪；4月下旬到6月上旬的下跌是二浪；6月中旬到8月初是主升浪。6月下旬卖出，卖在了主升浪的起点。

三、石头科技

4月14日333元首次买入石头科技，4月21日330元加仓。买入、加仓时点都很好。看好石头是基于优质股严重低估。石头当时静态市盈率在25-30倍，集高成长、小盘、大消费与高科技于一身，在科创板里鹤立鸡群。

持有至8月13日，抓住了一个局部高点于435元卖出。此后约10个交易日回调，8月31日开始主升浪展开、10月底受三季报大增利好刺激股价空中加油，两个多月大涨120%+。

卖出石头的原因，是对石头的业绩信心不足。对业绩信心不足，又是因为当时石头的股价表现弱于大盘。回头来看，石头8月不够强，其实是在低调等待8月21日限售股解禁。8月30日公布中报，31日就长阳起飞……三季报后对800元以上的石头进行估值，居然发现仍具投资价值，可想而知石头当初是多么的低估！

四、综合思考

年内共持有过19只股票，拿住的居然没有一只超过这三只的涨幅。回头看，持仓超过一年的股票很少很少，年年总结年年如此，几无进步。

一是对公司价值和商业模式的理解研究不深入，并不能算真真把一家公司搞清搞透了。

二是投资理念上总在说要长期持股，但内心深处还是想回避下跌，跌得深了就抗不住了。

三是选股成功率不够高，不断地在研究、发现备选股，也不时地在试错，持股信心不足，没有给持股足够的表现时间。

四是对股价运行规律理解不够，买入时机尚可，但持仓期间经不起市场波动的考验。

总体来说，其实主要是在长期持股、应对市场波动两个方面能力不够，缺乏足够的定力。能力方面的不足，只能通过不断地学习、实践、思考来解决，慢功夫，急不得。

学习价值投资，知不易，行更难。加油！