金谷观察：屡见地量节前底部初探出

　　　　　　　　　　　　　　　　　金谷明 

　　开年第一个月，沪指跌幅达到22.65%，深成指跌幅达到25.64%，创业板跌幅达到26.53%。沪指今年1月份最大跌幅达到25.46%，而创业板最大跌幅更是达到30.42%。下周就是农历羊年的最后一个交易周，技术上存在反弹的要求，节日气氛需要一个祥和的收尾，预计会有一定行情。

　　节前市场仍应走高

　　从月跌幅看，2008年大熊市期间的10月沪指跌幅为24.63%，是目前沪指历史上最大的一个月跌幅。回顾历史可以知道，那正是熊市的最后一跌，其后当年的11月大盘企稳，随后展开连续上行的大反弹行情，直至2009年的8月才见顶。

　　回到当前的A股市场，1月跌势大家称之为“股灾3.0”，意思是去年6月是“股灾1.0”，去年8月就是“股灾2.0”。由此看，这个1月跌势如此凶猛，所谓“事不过三”，是否也是去年6月以来的这一轮熊市的“最后一跌”呢？

　　看目前的市场气氛，尤其是市场预期方面，仍然是悲观占主导，如果说这是“最后一跌”一定会让许多人怀疑甚至反对。看眼下的势头，本栏认为2638点应是阶段底，中长线则未必。本栏相信，从1月开始的这一轮下跌，是一个探寻中长期大底的路途中的一段，而且是倒数的最后一两段了。

不久前，当有人说“大盘要下探2600点”，还引起众人哗然，如今当有人说“大盘将要跌穿2000点”，人们却不以为怪了。这说明，眼下市场已经有些悲观过度，市场需要有一个喘息的时间，春节正好提供了这么一个窗口，周五市场做出了试探性的动作，相信节前还会继续走高一段。

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　　节前反弹空间较小

　　从1月12日开始，沪市的日成交量跌破2500亿元的“地量门槛”；1月18日开始，又跌破了2000亿元的“窒息量门槛”，周一为1640亿元，为目前这轮跌势中最小的日成交量。市场进入“萧条期”，是阶段性进入底部区域的标志。

　　目前，市场缺乏的是反弹中的放量。我们看到，周二、周三的大跌市场是相对放量，根据数据分析和盘面跌停板个股的类型分析，主要是平仓盘杀出所致，“带血的筹码”泛滥。例如，接连两三个交易日数以百计的跌停个股，往往尾市才放量跳水，当中又大量都是两融标的。相反，周一和周五的反弹，却都是相对缩量，周一是1640亿元的目前地量，周五的1800亿元均低于周二、周三大跌时的2000多亿元。下周，有效的反弹突破，必须要有超过2500亿元的成交量相助，节前行情才能有阶段的延续性。

　　下周大盘的短线关键位在2760点，但中线关键位较高在2900点附近。由此衡量，节前反弹难以太乐观，空间较小，2900-3000点区域构成较大压力，策略上建议适度套利操作为宜。