下周年线争夺战空头仍占优

　　　　　　　　　　　　　　金谷明

这的确是C浪调整的开始。上周五的大跌在本周一开盘便再次显现了当今市场空头的凶恶，直接就大幅跳空130多点打到了3373点的前低，只剩下小数点上的高低差异。破位，就这样开始了，不但创6月中旬见顶下跌以来的新低，更是首次跌破年线。其后，周二，连3000点大关也跌破了，最低点径直杀至2850点。就此，本周的前两个交易日大盘便最多跌去18.73%，从8月17日算起，这一轮的下跌最多时达到了37%。尽管周四、周五两天大反弹，但年线的失守意义重大，不可轻视。下周将有一场年线的争夺战，将对中长线走势构成重大影响。

要重视年线的失守

年线历来被称为“牛熊分界线”，这个称号绝非浪得虚名。回顾历史上年线的每次有效跌破，都预示着熊市或弱市的降临。2008年2月，大盘失守年线，其后再跌超过60%。2010年4月，大反弹之后的A股再次跌破年线，尽管当年的11月和次年的4月两度回升至年线之上，但幅度均不大，证明是“假突破”，其后便展开“时间换空间”的漫长熊市。

所以说，大盘的这一次跌破年线，要有A股陷入熊市或长期弱市的心理准备，除非被证伪。

但是，一个历史罕见的大牛市才刚刚过去两个多月，烈日余晖何其灼热，不少人依然陶醉在如梦如幻的回忆当中。3000点一破，舆论一片唱好，纷纷视作“长期入市”的机会到了。这种气氛潜伏危险，人人都成了巴菲特式的“别人恐慌我贪婪”的先知英雄，应当不甚合理。

本栏的观点是，不能证明这次年线的跌破是假失守，便应保持“长空短多”思维，宜轻仓，宜短线套利，不宜重仓长期做多，直至多头市场归来。

有待制度的修正

中期看，当前处于下跌周期的中部，Ｃ浪走势很可能延续至９月底。从低点看，理论跌幅可以很惊人，2850点是否就是最后的低点有待证明，故还需要小心。

下周是个特殊的交易时间，周初有利于继续反弹，但3400点附近的年线位置将是个大考验，会有一场多空争夺战。这次反弹倘若不能演变成反转，则反弹之后的赶底走势就要出现。中期性质的低点则可能出现在两个时点，其一是９月中旬，其二是９月底。

“风险是涨出来的，机会是跌出来的”，熊市的机会更是严重的超跌跌出来的，就像周三之前的这七八个交易日。熊市要等跌大了、跌急了、跌久了才是机会。

下周初短线关键位在3100点上方。中期关键位则位于3450点附近，能够企稳关键位才是相应走强，否则仍是走坏仍是弱，大盘要彻底走强任务较重。

这两个多月以来的暴跌，凸显了当前A股市场制度设计上的突出矛盾，例如现货市场和期货市场交收上的差异、例如期指的“裸空”问题等。如果说8月中旬以前的下跌是“去杠杆”，这两周的下跌是“去泡沫”，那么，后面还应该有一个交易制度上的“去漏洞”过程，最后的底应该出现在交易制度的重大修正时。

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