金谷观察0121

                        新股来了推动系统加结构机会

                                    金谷明

今年的新年行情异常低迷，周一更是跌破2000点，沪市成交不足500亿元一年多后再现“4”字头。从时间周期的角度观察，一个像样的新年行情颇为渺茫，只能期待有一次较大力度的反弹走势。主导目前A股大盘形势的还是新股发行上市。但跌破2000点后1950点附近应该有大支撑。新股发行压力告一段落，新股上市成为新的关注点。就像此前本栏所分析的那样，如果本周中后段可以开启战略反攻的话，则很可能是一个系统性加结构性的机会。

结构性的放大效应

今年以来大盘低迷，近七成个股随大盘向下。但有统计显示，此时共有40家公司的股票得到了自家股东的增持共涉及70位股东，累计增持股份18443万股，累计增持市值约159292万元，包括荣盛发展、大有能源、中国建筑、广汇能源、阳光城、福田汽车、金隅股份等7只股票被累计增持超过1000万股，其中荣盛发展市值近6亿、大有能源、奥瑞金近2亿。可以认为，大股东已经在市场低位出手，不少品种已经呈现底部效应。

系统性风险和系统性机会之下，都将部分地放大具体品种的跌幅和涨幅。据统计，去年12月5日以来有36只个股跌幅超25%。其中，跌幅最大的*ST二重达到了43.8%，廊坊发展达到40.93%。而在这36只跌幅最大的个股中有16只已经发布过业绩预告，当中还不乏金隅股份、荣盛发展、万业企业、奥马电器、中兴通讯等有业绩的品种。

从这个角度出发反方向来看，严重超跌之后的系统性机会也将造就部分个股跑赢大盘的机会。所以，当前是寻未来强势品种的时候了。技术上严重超跌品种特别是后期跌势加速的品种，值得从交易机会的角度加以关注。这是一种短线交易的思维，本栏不认为是普通投资者的首选，但在大盘长期超跌之后有较好的借鉴价值。

关注新股炒作机会

不过。即使是大股东的争持其效应也并非都是利好。例如，上述40只被大股东增持的股票中就仅有7只年内股价是上涨的。而且，在这40只股票中，还有12公司是发布了2013年业绩预告并且是属于预喜的。

另有统计表明，今年以来一些大股东的减持同样不手软。截至1月17日，共有145只个股有大股东抛售行为，累计套现51亿元，总体甚至大于上述的大股东增持值。其中，减持市值达到亿元以上的个股有14只，包括永辉超市、合众思壮、华策影视、香雪制药、金飞达、银江股份、省广股份、长园集团、远光软件等。

在上述的减持中，永辉超市大股东减持达4.11亿元是最多的。不过，具体来看接盘方却出现“QFII集中营”席位，而且股价走势并未因为这种减持而走弱，则显示了很可能只是一种筹码转移的倾向。有市场主力无视大盘的动荡。

市场资金的结构化流向非常突出，未来即使是可能将有一次系统性机会，也必须讲究具体品种的把握。从板块指数的角度观察，目前彩票、食品安全、网络安全、手游、三旧改造、云计算、家电、物联网、电子信息、高送转、智能家居等概念仍保持相对强势，正是结构性机会的呈现。随着今日新股的批量上市，新股的热炒将是一道新的风景线，同样将贡献出又一个结构性机会。

（本文写于1月20日）

金谷明专著《买卖都在转折点上》