金谷观察0104

                              下周有机会开启新年行情

                       2014年，夯实长期底部

                                          金谷明

     本周市场横跨两个年度，预期之中的放量回升没能实现，2115点这个短期关键位虽然一度向上突破，但实际上却是一次“假突破”。不过，作为一个时间窗口期，从广义的角度看待，下周前半段仍然在这个窗口期范围，能否实现一个周期之内的转折反弹，仍有待下周给出最后的答案，放量回升有效向上突破2115点仍然是关键看点，而2060点附近则是短期支撑的最后防线。

下周选择短期方向

长期来看，最近两年沪指呈现的是大型触底形态，如果未来的实际走势证实，这个大型底部果然是一个对称的圆弧底的话，那么，以去年6月末为中点，此后的大约一年半时间还是一个长期视野中的筑底过程，大盘将难以超越2500点，但会一个低点比一个低点高，而高点则渐次靠向2500点，总体就是一个振荡市。也就是说，2014年的总体走势大致上不会超越2500点，但再次低于1950点的概率很小。如此看来，虽然本周大盘再次失守2100点，但向下的空间也就是150个指数点以内。

不可否认，和欧美股市的牛市相对，A股总体仍然处于熊市，沪指虽然在去年数度回升至年线之上，但最终仍然回到年线之下，说明向上突破未有效，符合长期视野下的触底状态。至于深成指，大致情况类似。即使是沪深300指数，也不能挣脱这个桎梏。

不过，这个长期视野下的触底形态提示我们，如果说2014年还只能是一个底部区域的振荡市，那么，这里的大盘更像是黎明前的黑暗。所以，将2014年称作牛市应该不太合适，但总比某些人将过去的2013年行情称作牛市更靠谱一点。2014年将是大盘夯实长期底部的一年。

下周资金面将因新股认购的正式开锣而短时间内更显紧张，大盘在一个时间窗口上应该会有一次短期方向选择，不上则下，2060点如果失守，2000-1950点箱体将构成强有力支撑。

新年行情理应不缺

是扩容导致熊市？2013年全年没有一只新股发行上市，大盘照样熊冠全球；相比之下，新股发行不断的2006-2007年，大盘照样牛气冲天。2005年5月至2006年6月。新股也暂停了一年，牛市还处于酝酿发动期，行情上上落落振荡中。其后，伴随着大牛市的大干快上，新股发行同样只争朝夕。

从本质上看，作为资本市场的一个基本功能，融资和再融资不是熊市的主导因素。但是，扩容压力和市场强度有负相关关系，市场弱则扩容的压力就相对增大。所以，从呵护市场的角度出发，管理层不应该选择弱市情况下推动扩容的大发展，应当培育市场走强之后再来做这件事情，这才是从根本上保护广大中小投资者利益。去年12月至今的走势就再次凸显了这一点，大盘从根本上还没有走出熊市，还没能有效重回年线之上，还没能从新挺直腰杆来。

另一方面，即使最近几年行情低迷，但新年行情均不缺席，难道在令人振奋的十八届三中全会之后的今年反而没有？今年的元旦前没有行情，元旦后是“开门黑”，但月底就是春节，时间间距不大，倘若有行情则不应晚于下周启动，短期不宜还看得太空。

金谷明专著《买卖都在转折点上》