金谷观察0902
                            主题投机在9月将有大轮动
                                           金谷明

    如果你还是不相信，那么，上周市场就再一次向你演绎了一遍什么是“再谈估值你就输在起跑线上了”！就在大盘摇摇欲坠之际，8月23日开始，随着国家商务部通报了国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区消息，自贸区概念炒作便腾空而起，“炒地图”便接二连三接踵而来，不仅大盘因此回稳成交放大，就连年内高高在上的创业板也要为之低头让路。人们一般称此为“主题投资”，实际上和投资无关，更准确地说就是“主题投机”。

主题炒作会余波不尽

    一大批上海本地大盘权重股如陆家嘴、上海机场等已经沉寂多年，港口股更是长年乏人问津。然而，这批股票从质地上看多数都不算“烂”，多数是有业绩的，但无题材可用，也就长时间随波逐流没有表现。这下子题材有了机会也就来了，而且一来就是持续暴涨甚至连续涨停。
    上海自贸区概念股这把火一点燃，“炒地图”便再次激情泛滥，天津滨海新区、青岛自贸区……地区概念股相继走强此起彼伏，你说炒的是“估值”、是“价值”还是一个“借口”？
价值投资者不必为此口诛笔伐，这就是市场风气。风气如此，而且也不见有人特别是管理层有什么微词或者实质性干预（例如好像对“炒新”的干预），你可能还只有承认这才是市场运作的主流，就连大大小小的机构们也趋之若鹜。
    “自贸区”不是新概念，但上海自贸区正式确立则是新事物，市场的激情就来源于此。此前，关于三沙市的设立、关于海南旅游岛的设立、关于各地开发区的设立等，都引发了一轮又一轮的地图炒作风起云涌。可以预期，尽管上述种种炒作过后还是“一地鸡毛”，但因为自贸区概念才刚刚炒作不久，后市仍将余波未尽，也许连续集体大涨的好戏难再，但反复波动是基本可以肯定的。
    三沙概念炒作大概经历了从命名到最后正式建制的前后两大波炒作，此次自贸区概念的炒作，就看后续还有没有新的进展如再有地方被核准设立，目前还是炒朦胧，一旦有新消息就将有第二个冲击波。

创业板仍处多头市场

    创业板见顶了吗？互联网概念炒作结束了吗？目前来看还不能完全下这个结论。可以这样设想，如果没有自贸区概念的疯狂炒作，上周后段会不会有创业板如此迅速的回调？可以这样认为，是因为自贸区概念一时之间来势过于凶猛，创业板、互联网概念作为主流热点，一方面确实会有有资金流出有获利回吐，另一方面也是一种主动避让。
    看创业板指数，目前仍未有明确的头部形成，更未有明确的转势动作，指数仍然运行在长期上升趋势线之上，三层均线系统多头形态保持良好。所以，尽管从波浪理论看，创业板的浪形的确暗示随时有见顶回落可能，其局部系统性风险不能不加以防范，但具体何时风险释放，却仍是一个待解的谜。
    很可能出现的一个情形是，9月市场整体依然机会不大，但自贸区概念和创业板、互联网概念（包括其延伸板块如智能穿戴等）两大主题炒作会有轮动。一方面例如港口股等因为长期低迷，短期炒作压力不大，但大涨之后也需要调整，继续追高同样有风险；另一方面，创业板、互联网的主力深入其中，加之未有明确利空，仍可能反复炒作。
    从大盘看，2150点是中期大阻力位，靠主题炒作难以有效突破。而当前市场的最大心思就在于主题投机，相信这一点在9月份不会有大变化。

 金谷明专著《买卖都在转折点上》