金谷观察0720
                下周大盘有望重返2000之上
                                    金谷明

    2000点在周五再次被击穿。周五市场上午的表现还算正常，下午却一路下泻，应该是IPO即将重启的预期在起关键作用。此前有传闻7月20日将公布IPO改革修正方案。另外，周五是期指结算日，空头利用了市场的担忧观望情绪。事实上，周四再度跌破2050点后，市场的疲态已经毕露。老金近期一直强调，2050点是当前大盘的中期关键点，只有成功站稳并向上发展，大盘才能转势向好。

权威说法定调下半年大势

    财政部长楼继伟日前在中美战略对话会上表示，下半年中国不会出台大规模的刺激政策。这个说法合乎年初以来中央所给出的政策取向。
    上周六本栏的分析就已经指出，“周四的大涨，一个重要的解释是预期将有一定的刺激政策出台，因为今年的GDP要保住7.5的底线。这属于合理想象，完全和2008年底具体4万亿刺激计划不在一个档次上，注定难以支撑起一个有力度有时间度的反转。除非后续可以看到具体足够大的刺激措施，否则，在宏观数据显示经济复苏乏力的大背景下，靠想象的大盘炒作是不靠谱的”。本周市场的表现，其实也体现了对下半年不可能有刺激政策的失望。从这个角度出发，期望下半年市场走出牛市行情是不现实的。总体而言，下半年市场将仍然是一个结构分化的市场，如果说有行情，更多只会是局部性的结构化行情。
    至于7月行情，中下旬是一个重要的时点，IPO是否重启是关键消息。可以预期，一旦IPO正式重启，对于创业板的牛市将首先带来变数，极有可能结束当前的超强势行情。而从波浪理论分析，创业板指数目前已经进入第5升浪，也许后市还会创出行情新高，但进入行情尾声的格局无法逆转，技术走势和基本面的发展状况是吻合的，操作上应当开始防范即将出现在创业板身上的系统性风险。

周期股未有大行情

    房地产股是周五市场下跌的主要推手，消息面上利空利多的纠结，市场最终选择倾向利空，成为空头打压市场的主要工具。
    所谓利空，指的是是房地产税即将扩大试点城市的消息。所谓利好，指的是有关房地产股再融资即将重开的说法。从业绩上看，房地产股也是中报“好孩子”集中的地方。但是，市场并不感冒所谓业绩，所以这个因素大打折扣。我们可以观察一下最近公布业绩预增的个股，多数不能刺激起股价。真正的空头市场对利好麻木，此也可见一斑。倒是不少预降的个股跌过后还能大涨，如群兴玩具，市场玩的是概念和题材，不是当前业绩。房地产指数再次跌破年线，有重新回复空头走势的危险，对大盘后市不利。
    另一个影响市场较大的板块是券商信托。基于前期所谓“钱荒”问题带动了信托类股票，而券商、银行则是前期大盘反弹的领头羊。然而，券商信托指数由下向上冲击年线之后本周再度回跌，说明未能实现转势，对大盘的影响仍属负面。回顾这段时间周期类股票包括有色金属、煤炭等的炒作，还有金融板块的涨跌，主要还是技术性套利炒作，当前误以为已经转势甚至将出现趋势性行情是有害的。
    2000点再次跌破，技术性因素居多，1949点和1849点均曾是阶段性底部，构成下档两大支撑，本轮下跌再创新低可能性小。下周市场下探之后应有较大力度反弹，大盘有望重返2000点之上。

  金谷明专著《买卖都在转折点上》