金谷观察0422

                              尝试逢低做多减少做空

                                                金谷明

    应当承认，上周五的日K线是一个转折标志，但到底属于短线转折还是中线以上的大级别转折，则仍不能马上确定。据此，应当首先当做短线转折来看待，只有得到相应的中线指标配合，一个中期的升势才能得到最后确认。从点位上看，2150点附近有一条重要的中期水平位置线，上周大盘在2165点即获得支撑，未正式挑战这条支撑线的支持性，显示市场有更强一些的做多意愿。短期内，雅安芦山地震的突发不应产生太大的市场冲击，大盘暂时再探2150点支撑的机会不大。

未形成中期转折

    目前来看，尽管上周仍有两个交易日沪市的单日成交低于600亿元的窒息量水平，但4月14日的561亿元纪录没有被刷新，阶段地量得到确认。

    其次，从倒数线和短期下降趋势线来看，上周五的收盘点位均有突破，力度上满足一个转折标志的要求。

    另外，上周五的日成交量放大到953亿元，达到了常量水平，较窒息量有大级别的提升，当日资金流入明显。如果说大盘走势有什么遗憾的话，就是下午2时后指数高位盘软，没有进一步上攻，有资金获利回吐而流出。

    据此，上周五的转折短线标志意义是明确的，但坚固力度不足，存在变数。尤其是，大盘仍然只是活动在春节以来的大型下降通道内，未对此通道形成有效突破，也就是作为中期转折的标志未出现。最起码，2600点这一关要成功逾越，中期升势才能得到确认。

    目前情形，一方面需要明确的系统性利好支持，另一方面雅安庐山突发地震影响大，本来行情就未稳，即使没有后一个因素本周市场也趋于区域振荡，如今加上了后一个因素，便更加强化了区域振荡的趋向性。为此，上周五的大阳线首先理解为又一次技术性反弹。正如上周六文章所指出的，2300点是检验这个反弹能否向反转演绎的试金石，不能突破就是反弹的回吐点；而2200点一带是近期的多空争夺线，倘若是突破之后的回踩，就应该再次发挥出支撑作用，从而促成本周的区间振荡局面。..

量能难以有效放大

    大盘的回调进入2200点区域振荡以来，盘面的一个重要特征是局部多头市场出现，最显著的标志就是创业板指数，在头部雏形的颈线位反抽向上再度逼近年内高点，而像券商股、高送转填权、房地产股、水泥股、家电股、超跌反弹概念等先后被炒作，整体市场交易清淡，热钱聚集流向热门板块、热门股轮炒。

    有人称这种局面为“好看不好吃”，看着热闹，但要真正从中套利不容易。一个是没有大盘的稳定甚至向好作后盾；另一个是板块或个股的突然爆发，事前难有迹象可寻，一旦追涨则极其容易买在高位容易被套。

    但是，这就是区域振荡市的特点，系统性风险暂时不大，系统性机会则基本没有。以沪市为例，按照目前的市场气氛，日成交不超过1000亿元的话，系统性机会难以实现，只能寻找局部进行突击。没有实质性利好，本周市场进一步冲高时成交量就不能有效同步明显放大，就不期待大的系统性机会。

    本周是4月的最后一个交易周，年报和一季报将全部公布完毕，市场将减少一个不确定因素。时间周期方面，本周进入阶段探底时段，要么大盘继续冲高形成中期反转，否则有回踩压力，这个压力的释放时间可以延续至下周。由此，本周市场即使再度回调，也应是一个阶段低点确认过程，出现新跌势的概率较小。下周是更好的触底回升时间窗口期，策略上这两周应当尝试逢低做多，减少做空。

  金谷明专著《买卖都在转折点上》