金谷杂说0527

明暗相对冷暖交锋

金谷明

   《创业板股票上市规则(征求意见稿)》向社会公开征求意见22日结束,《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见（征求意见稿）》22日接着就公开征求社会意见，时间截止也只是到6月5日。指导意见征求意见结束并正式发布后，即会安排新股发行。从时间的衔接上可以看出市场融资欲望很强,管理层的步伐很紧凑。由此,似乎也可以这样看待，到了2600点以上，管理层已经满意，可以做事情了。或者说，如果市场此时来一番调整，管理层也不会难受。

    老金判断，这里含有两大降温意义：一是对本轮行情的降温，透露出管理层希望在目前点位稳住的意图；二是主板在创业板之前恢复IPO，其中有一个功能是降低市场对创业板新开板逢新必炒的热度，有一个对冲的作用，否则，届时所有资金都对着一个创业板“开火”，危险度很大。不过，当前还没有具体的新股发行，资金的分流作用处于潜伏期，对行情的威胁仍不是最直接的时候。因此，短期内本轮行情仍有机会向前滑行，市场风格转向局部发展。估计，下月中旬变数会加大。

    让我们继续关注流动性问题。据最新报道，截至目前，四大国有商业银行的5月份新增贷款规模基本与4月份持平，预计5月份的新增贷款将延续4月份的平稳增长态势。有人预计，6月份的新增贷款可能会较4、5月份出现小幅回升。这表明，市场上目前的流动性状况仍然充裕。但是，中行董事长肖钢称，尽管央行将继续实施宽松货币政策的承诺口头上没有变，但实际已经在收缩，央行4月就通过央行票据的发行收回了一定的流动性，在朝着更审慎的方向进行操作。

    显然，这里已经透露出政策层面上的一些微妙变化。与此相类似，房地产方面也出现了将讨论征收物业税和环境税的说法，也是对于目前处于升势的房价方面一个调控的信号。

    综合而论，老金对于当前的市场格局有这样的看法，多头气氛延续，市场暗藏冷流，明的暖流和暗的冷流在近期形成大的交锋，制约大盘的向上空间，而在局部市场，这种交锋则弱化。据此，在大盘仍保持强势的前提下，可以伺机在个股和板块上出击，有些前期的热点如煤炭股，则有进入调整周期的迹象，短期应当尽量回避。