金谷杂说1128
晴雨表
金谷明
一年一度的中央经济工作会议即将召开，从目前所看到的一些主要报道看，明年的“基调”很可能是“从紧”。本周一，得益于上周五美股的大幅回升，还有“港股直通车”不会“取消”，港股大涨千点；而A股却不能再度“联袂出击”，自己闷声下行，再度跌破5000点，依然运行在下跌抵抗状态中。可以看到，A股是明显受制于“宏观调控加紧”的预期中。最近一个多月以来是这样，这次5000点的破位，是这种“受制”的再进一步。可以预期，年内股市仍将主要“受制”于此，直至基本面出现新的变化。
温总理不久前出访新加坡，有一个被市场概括为“三防”的讲话，即防经济增长偏快转向过热、防物价由结构性增长转变为明显的通货膨胀、防资产泡沫。据报道，这很可能就是明年经济工作的“基调”，财政政策将以稳健为主，货币政策可能从今年的“适度从紧”而为“从紧”。可以感受得到，未来宏观调控的任务加重，而“防资产泡沫”直指股市，其压力可想而知。
今年以来，宏观调控的主基调是双稳健的财政政策和货币政策。央行五次调高利率，八次提高存款准备金率，同时发行特别国债回收流动性，市场化紧缩称得上是创纪录的。不过，在新的一年即将到来之时，“口风”是“加紧”而不是“放松‘或’放缓”，也就很能说明任务之重之紧迫。相关报道和经商、投资的朋友反映，银行对信贷的收紧，近来已经不是停留在口头上，而是落实到具体操作上了，包括央行和银监会在内，已经采取了“窗口指导”措施，银行不得越过贷款规模“红线”，目前要从银行贷款不再是轻而易举的事情，从紧的调控已经在实体经济中体现。而新股扩容的密集，还有新基金的停发，从紧则在虚拟经济中也同样有了具体的落实，
晴雨表，股市的这个功能可能一时失灵，但更多时候是灵验的，即使是牛市，股市也不可能狂妄到目空一切。
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