让机构们先忙乎吧

机构减仓：节奏性动作

金谷明

    据相关分析，近期包括社保、保险资金、公募基金和券商等机构，大都不同幅度地降低了股票仓位。国泰基金的基金经理指出，应该说，现在除了新发行的基金，其他机构投资者几乎都在减仓。从原因上看，这位基金经理说：“恐高以及监管层一再警示风险的行动，让机构普遍开始减仓”，这就和一般投资者的感觉没有什么两样，说出来的话和老股民差不多。

    社保、保险资金、公募基金和券商等，在市场大主力这个层面上，他们即使不是最有影响力的，也是举足轻重的，他们的减仓又是多少呢？中国人保资产管理公司的人士说：“公司现在的做法是适当减仓，保持合理仓位，肯定不会加仓。”国海富兰克林基金研究总监潘江更有数量化的说法：“现在很多基金的确在减仓，幅度一般在5%-10%之间，有些基金可能在个别股票上减了更多。”

    5%-10%之间，从绝对值看，如果把它数字看来看，不是个小数字。但是，从此前机构仓位都处于历史高点看，在几乎满仓状态“隐性”地减掉一成以内的仓位，如果没有进一步减仓的话，以目前市场的承接能力看，又不算什么。这是一种节制，所以股市上周没有看到连续大跌。这也是一种节奏，一方面股市不可能没有调整，另一方面后面发行的中海油、神华之类，公募基金等机构不可能不配置，还有9月底的仓位情况需要公之于众，难免会有些内部调整。

    不过，市场是复杂的，近日我们也看到过对社保减仓说的否定，也看到过有关加快国有股减持的否定。从报道层面，我们看到不少矛盾的东西，“内情”到底如何公众不太可能完全清楚，但相关报道透露出来的蛛丝马迹还是值得重视。信不信由你，某保险资产管理公司人士说：“市场不知道是谁在博弈，存在很多未知数”， 因此，看空、做空而不完全做空成为了大多数机构的选择。连大机构都说不知道跟谁在博弈，眼下这个市场也真够复杂难辨的。

    还要说的是，牛市仍将持续，近期股市即使出现调整，也还是牛市中的调整。机构有机构的策略，一般投资者也有自己的策略，“船小”是后者最大的优点，就算动作晚些，也不怕跟不上“大船”的节奏，甚至速度。让机构们先忙乎吧，广大投资者擦亮双眼，等着呢!