2012年7月27日  星期六

在财富中心工作，接触到的企业家比较多，这是一个庞大的财富群体，我一直认为财富管理在中国是一块很大的蛋糕，以前看好诺亚投资，不过，现在我认为她已经慢慢在偏离中国的财富群体。当然，银行现在面对财富管理也是一头雾水，懂行的人并不多。

我在银行试点的资产管理业务，无风险套利交易、无风险组合投资、家庭资产配置，这三块业务做起来很意思， 

无风险套利交易很有意思，当然也有它的局限性，就是收益率稳定在8%左右，有时侯还会略有下降，我一般也不会去追求比8%更高的收益，套利交易如果追求高收益是很危险的。

无风险组合是在收益率对套利交易的一种补偿，这部分交易在收益率在10%-20%之间，有较大的浮动弹性，因而有较大的风险，当然，无风险主要指的是“本金”，收益是存在不确定风险的，在确保本金没有有风险的情况下，能够获得10-20%的收益算是很不错的交易了。

家庭资产配置，这是当前很多私人银行的业务，这块业务的重点是节税和离岸金融，现在银行在帮客户做配置时，并没有动用全球化的视野，局限在中国内地的投资策略对于拥有亿万身家的财富群体来说不是一个好主意。

这些业务其实需要一个团队来做，我现在也是好玩，一个人在做，银行很大方，现在都是免费服务，我也乐意这样做，至少可以试点出一些真正有意义的经验。我敢断言，银行业对富人的财富管理业务的突破口一定就是‘资产管理业务’。

今年下半年的投资策略，有四个字可以总结：戒急用忍。这里简单的谈一下房地产和股市投资策略。

房地产投资进入到一个敏感点，房价在雷声大雨点小的调控中越涨越高，但是投资房地产需要搞清楚一件事：是刚需还是投资。许小年教授的形容很有特色也很到位：刚需是什么？就像做爱，一周一次是刚需，二次是好色，三次就是淫荡？网友进行了接龙：四次是投机，五次是投资，六次是嫖娼，七次是超人，八次是外星人，九次不是人。

不投资房地产显然是有问题的，但有一个量的控制，尤其是现在调控政策有点出其不意的情况下，在房地产上的投资不能急，需要慢慢确认投资时机。一个最重要的关键就是税收问题，不要抢在税收政策出台之前大手笔的投资房地产，比如房产税，现在谈论房地产税的声音很少了，这是一个信号，往往声音很大的时侯不见得会有实在的动作，而往往没有多少声音的时侯，动作可能会很大。

我认为房地产市场关于“刚需”的定义是有问题的，限购的政策也是有问题的，这些问题解决不解决并不是大问题，大问题是在“限购、刚需”的问题上制定政策，就有可能将房地产投资在短期内一棒子打死，房地产市场一旦打趴下，想再扶起来就不是一件容易的事，谢百三教授一再拿日本的事作风险提示，是很有些道理的。

关于股市，喜欢跳舞的人都喜欢“冰河世纪”，A股的现状就是进入冰河世纪了。目前的阶段是阴跌，大多数情况下，阴跌之后会有一轮急跌，而这轮急跌出现的时侯就是交易的好时机。

股市的希望始终存在，目前销户的人并不能代表什么，股市一涨，这些人就多半会回来，搞不好还会在10000点的时侯再回来。现在最让人不安的是管理层的态度，如果管理层一味的任由股市“自生自灭”，痛苦的时间就会无限的延长。中国股市本身就是一个政策市，现在突然不承认是政策市，股民用脚投票并不能解决问题，“说你是你就是，不是也是；说你不是就不是，是也不是。”用脚投票只能伤害自己，用自己的血让别人发财，不足取。

不必急着离场，股市的损失尽管令人不快，但是也要看到股市还是能够改变人的命运。对于大部分的普通人来说，不买股票生活会好一点，但是能够好多少呢？买股票有风险，损失出现的时侯会让生活增加困难。但是，如果实现了收益，对生活就不是好一点点的概念了，如果想给自己一个改变命运的机会，最好的选择还是买股票。

也不必急着满仓买入，满仓是内心贪婪的一种表现，普通人买股票最好不要做当天投机，所谓当天投机就是天天交易，一天一周一月不交易就不是股民？投机是很有学问的，对于散户而言，在股市取得较好收益的方法是投机而不是投资。

投机交易不是以次数多来取胜，获胜的关键是质量，也就是投机时机的把握，所以，这里涉及到一个概率问题，应该建立一个自己的交易系统，坚持实施，一年之中的投机机会很少，平均起来不会超过十次，而大的投机机会一年中也就一二次而已。

在投机品种的选择上，投机就一定选择垃圾股？概念股？大多数成功的投机者反而不会选择垃圾股，也不会选择概念股，那些互联网上散发的信息，永远都是过时的信息，这就是散户投机失败的主要原因。