适者生存，达尔文的生物进化论在中国股市迎来新的注解。

国务院发文《关于加快培育国际合作和竞争新优势的指导意见》，研究制定境外企业到境内发行人民币股票的制度规则，认真做好相关技术准备，适时启动境外企业到境内发行人民币股票试点。

这个利空对股市的冲击会有多大？无法说得清楚，因为大部分的散户股民根本不知道这是利空。

中国的金融改革在加速开放，这是发展的需要也是趋势，势不可挡的趋势。其实，我知道迟早会加快放开金融市场，但是没有想到会如此之快。作为股民，当然自私的想着应该救市应该先让股市涨起来。这是个人的觉悟太低，同时眼光太短，没有提前做好风险对冲措施。其实近段一直想着是否建空仓期货对冲风险，现在看来，还是犹豫不决让自己失去了战机。

今后的股市，二种人可能成功，一种人是坚决的投机者，闻风而动，快进快出，执行作战纪律；另一种人是真正的价值投资者，凭选股的眼光与耐力致富。而大部分的股民，尤其是散户股民，媒体无意动用了“散户集中营”的概念，却一语道出了散户集中营的结局：九死一生。

以我现在的年龄与投资风格，选择短线投机可能已没有太多的可能，做真正的价值投资已是别无选择的选择。然而，转型谈何容易？

真正的价值投资，在分析中最关键的因素是能够获得真正的不注假的会计数据。然而，中国的上市公司报表，能够让人放心的数据有多少？且不说新股IPO“一年好、二年降、三年ST”的奇怪现像，绿大地欺诈上市又能够怎样，还不是一样的好好的在股市威风着？重庆啤酒的乙肝疫苗项目终于得出结论，可是股价暴涨暴跌背后的真相又有谁去查，谁又有能力查得了真相？一向表现尚可的上药突然间就暴发了假帐危机，罢免一个董事长就能够向广大中小投资者交待了吗？

所以，转向价值投资说起来容易做起来难，“明知山有虎，偏向虎山行”。

为什么境外企业来境内发行股票是重大利空？

第一，引发资金大转移。增外企业的股票发行估值比较成熟，个人预计首先试点的增外企业会是花旗、汇丰、可口可乐之类的超级大盘股，这类企业有相对稳定的分红，对长线机构具有较大的吸引力，必然引起一些机构卖出中资股转而投向境外股。

第二，增加市场风险。境外大企业一般都是全球化经营，已经巨大而不能再变大了，基本上不再具有成长性，这类企业过了成熟期就是必然走向衰败。同时，对于那些具有成长性的企业，由于二种体制下的机制不同，我们也很难及时发现成长性企业的危机。

第三，中国式股市投资用在境外企业身上会有危险。举个例子，在中国是没有人会相信银行会倒闭的，因为政府不会允许银行倒闭。不仅仅是银行，只要规模巨大的企业，在中国是不能够倒闭的。但是境外企业完全没有这种中国政府家长式的保护，只要经营不善，说倒闭就倒闭。所以，用中国式的经验去投资境外企业，看谁先吃亏。