旺仔  中国农业银行湖南分行营业部财富管理中心财富顾问

农行一名客户打来电话：我2009年5月买的基金持有快三年了，为何还是亏损的？想赎回来投资国债，好不好？

旺仔：最近一段时间股市出现了一波反弹，随之而来的是到处响起了“牛市来了”的声音，不少投资者觉得“牛市来了”，已经投资的基金应该赚钱了，没想到打开帐户一看，结果令人失望，为什么不赚钱呢？对这名客户的咨询，我给出了自己的回答：

一、不赚钱的主要原因是股市近三年处于熊市之中。该客户的基金为股票型基金，收益与股市紧密挂钩。2009年5月份股市的点位在2600点左右，虽然随后不久涨到了3478点，但是遗憾的是接下来的三年里一直处于震荡下跌之中，到今天上证指数依然处于2500点的下方，也就是说，熊市是该基金三年来不赚钱的主要原因。

二、该基金是一款“大盘蓝筹基金”，五一之后，证监会连出重大改革利好，蓝筹股迎来较好的投资环境。另一方面，蓝筹股的低估值也让蓝筹股群体具备了一定的安全边际。个人分析认为，资本市场的改革与创新还只是刚刚开始，从长远的角度分析，现在投资大盘蓝筹股具有一定的赚钱机会。因此，如果只是时机上的分析，个人认为现在不是赎回大盘蓝筹基金的好时机，但是问题不会这么简单。

三、国债最大的特点是安全，当然在股市持续低迷的情况下，国债固定收益就显得十分吸引人，这也是近期国债购买十分火暴的主要原因。我建议该客户来财富中心详细面谈，主要想分析清楚该客户的风险承受能力与家庭资产配置情况，只有全面的了解客户的情况，才能够回答该不该赎回来买国债。

个人的经验认为，每个家庭都有不同的特点，每个家庭都有不同的风险承受能力，每个家庭理财投资的目标也不一样，所以，没有最好的产品，只有最适合的产品。不要听说国债火了就去买国债，也不要听说“牛市要来了”就去买股票型基金，要结合自己的情况具体分析。尤其是长期基金投资者，在目前情况下，是继续持有还是赎回，切不可盲目决定。