看好银行

1. 今年银行业宏观、政策、基本面的组合更胜2017年：宏观经济强劲复苏，银行基本面确定性向上，监管政策层面的不确定性和扰动预计不大。2017年至今，金融杠杆的压降是彻底的，并未出现死灰复燃的反弹迹象，资管新规等一系列政策也由过去三四年制定过程中的大开大合进入了落地过程中的平稳务实。而2017年是经济和银行基本面好，但当年开始强力金融降杠杆，监管政策相对不利。

2. 近期重大板块事项之一：1月金融数据：经济延续向好趋势，预计信贷需求持续强劲。

3. 近期重大板块事项之二：四季度货币政策执行报告：贷款定价企稳与规范存款竞争共同利好息差。

4. 近期重大板块事项之三：四季度银保监会监管数据：4Q20不良环比双降，资产质量表现好于市场预期，2020大幅做实之后资产质量非常干净；大行2020全年业绩增速转正。预计2021年上市银行业绩增长再提速。

5. 当前银行板块自上而下和自下而上的投资逻辑都非常清晰，继续看好！建议四大行等更偏自上而下板块beta的估值修复机会聚焦H股；A股注重精选优质个股、把握自下而上的alpha机会，重申两大主线：1）优质股份行，兴业、平安、招行；2）优质城商行：成都、杭州、宁波。绝对收益品种无锡银行。