来源 广发基金北京分公司副总经理施静   日期：2009-11-27    

当经济的复苏没人置疑的时候，分歧就来自使经济复苏的刺激政策何时退出以及退出将会对经济带来的影响。我们明确地知道任何人都无法预知未来，但我们总是永远兴致勃勃地预测着，之所以这样，只是因为每个人都害怕“失去”，想比别人先看到前路上的机会和危险。

从心理学的角度看，失去是人生最重要的一课。如果回想过去，我们会发现，我们拥有的一切都是暂借的。学生时代你可能得过三好学生，但现在不可能是了;你可能有特别宠爱自己的父母，终有一天他们也会离你而去;你可能有一段激情难忘的初恋，现在即使身边的人还是那个他，感觉也不同了，等等……如果回顾自己的投资，更会发现“失去”是常态。如果我们真正明白“失去”就是人生的一种体验，和愤怒、满足、愉悦等等是一样的，甚至可以体味其实人生无法重来，没有“失去”就没有成长，那么我们就能更加坦然地面对资本市场每一天的涨涨跌跌了。

想想现在的分歧，每个人都知道刺激政策一定会退出，这就象当一个垂死的人被大剂量的特效药救活之后，在他心跳和呼吸正常，身体的各个器官恢复运转，自身的免疫力不断提高的状态下，医生自然会更换处方，逐步减少一些药的剂量，因为是药三分毒嘛，但任何一个医生也不会骤然把所有药都停掉，让病人再次休克。所以刺激政策的退出并不值得惊慌。更何况，在美国失业率没到顶的时候，美联储加息的可能性几乎没有，而中国先于美国加息的话，将面临人民币升值的巨大压力，热钱的涌入将更加产生资本市场泡沫，这也是政策制定者所不愿意看到的。所以，在未来至少三个月到半年的时间里看到中美两国货币政策的拐点概率极小。从另一个角度看，如果出现了拐点，那一定是经济的恢复远远超出了预期。我们“失去”的仅仅是预测的“准确”，这其实是谁都知道可能发生的事情，只要我们安排好自己资产的结构，只要有耐心，总会得到属于自己的那份财富。

经济周期就和自然界的四季一样，从衰退走向复苏，即使路径曲折，最终也只能从复苏走向繁荣，不可能从复苏走向衰退。就象冬天过后是春天，春天里可能有倒春寒，但无论如何不可能春天过后是冬天，因为春天之后只会是夏天。