财务分析与终极结论:

分析601958的财务指标，并与有色金属采掘业的总体水平进行比较，说明601958是一家优秀的公司，最后我们选取了有色金属行业中的宝钛股份（600456）、山东黄金（600547）、金岭矿业（000655）、中国铝业（601600）四家上市公司进行比较，分析601958是否值得我们持有.

一、偿债能力分析

从上表可以看出，601958的总债务/EBITDA和经营活动现金净流量/总债务指标远远好于行业的平均水平，资产负债率、流动比率、速动比率也好于行业平均水平。

二、财务效益分析

从上表可以看出，601958的净资产收益率、总资产报酬率、销售利润率、成本费用利润率均远远好于行业平均水平，只有经营活动现金流入量/销售收入指标略低于行业平均水平。虽然金钼的经营活动现金流入量/销售收入的指标低于平均水平，但该指标已经达到了1的水平，与销售收入匹配，说明该公司销售收入基本上可以现金收回。

三、资金营运分析

从上表可以看出，601958的总资产周转率、流动资产周转率和应收帐款周转率都要好于行业平均水平，只有存货周转率略低于行业平均水平。这就是金钼特殊的地方，在其他以销售收入计算的指标中，金钼均远远好于行业平均水平，而以销售成本计算的存货周转率却低于行业平均水平，是因为其产品销售价格与存货单位成本巨大差异，在毛利率低的公司中绝对看不到这种情况。

四、发展能力分析

资本积累率低于行业平均水平的原因在于公司2007年5月方才成立，12月14日，老股东在公司上市前把5-9月产生的利润9亿元分配完毕。每股分了现金0.4元，才5个月的时间，老股东拿回了近一半的本钱！还有比金钼更能生钱的公司吗？！

五、与宝钛股份（600456）、山东黄金（600547）、金岭矿业（000655）、中国铝业（601600）四家上市公司的比较

金钼的净资产收益率最高，但2008年溢价发行后，净资产收益率将被稀释，但如果按30亿元的净利润计算，其净资产收益可能仅次于今年的山金。

经营活动现金流/股，金钼也最高，说明其巨大的现金创造能力，只有山金可与其媲美。我们没有分析金岭的财报，但其经营活动现金流/股为负，让我们怀疑其通过赊销创造虚假的营收。

现金流/股为负并不值得惊讶，是因为公司新成立向母公司购买资产及12月分红所致，今年该项指标由于发行新股将远远优于其他四家公司。

在销售收入增长141%的情况下，三项费用却下降61%，可能吗？这让我们又要怀疑金岭的财报是否失真了。金钼公司主营销售收入增长15.9%，三项费用增长17.37%，相互匹配，最为稳健。

106次的存货周转和632次的应收帐款周转让我们非常惊讶于山金的资金营运能力，这也难怪，石油和生活资料价格一直在涨，大家都想收藏黄金保值。

从2007年的每股收益和最新的收市价看，金钼的股价是被严重低估的，在这四家公司中，去年其业绩最好，但目前的股价最低，从今年的第一季度看，其业绩次于山金，与金岭仅差一分，但我们相信金钼的财报更加可信，经营管理也更加稳健。没有理由金岭享受46倍的市盈率而金钼只有16倍的市盈率。

六、分析结论

金钼是经营管理稳健，创利能力，特别是现金创造能力十分强劲的公司，绝大部分财务指标均十分优秀。唯一的不足是主营销售收入增长率较低，但也达到15%的水平。对一家股本26亿，每年能为股东带来30亿元投资收益的公司，我们最大的希望是她能够长命百岁，为我们带来滚滚的财富，而不是急功近利，竭泽而渔。即使以目前4.14%的一年期存款利率看，其倒数24.15也远远高于金钼的市盈率，你已在金山中还何需害怕什么呢！

金钼已经采掘了50年的地下宝藏，她还将带给我们100年的不尽财富！看看公司的目标“致力于钼行业的整合，有效控制和配置钼矿资源”，如果不是受于天命，哪家商业公司敢说此大话？所以，管它游资忙进忙出！管它基金目不识珠！管它市价的涨涨跌跌！