已经近一周没有写博了，有时的确不知怎样写或者写什么好，因为大家看看自公布融资融券和股指期货原则上获准消息后，大盘基本上就是3200点附近震荡，股指是不上不下，缺乏方向感。而政策面的消息却是几乎每天都有，市场传闻也多，令多方和空方都陷入了思维混乱，无所适从的境地。做多做空都能找到各自有的根据。看多的理由主要是股指期货和融资融券的即将推出被视为实质性的利好。其实该消息具双重性，因为杠杆交易令其具升时助升，跌时助跌。但市场起码认为机构要做空，要起码先买筹码，而且习惯性的多头思维更多偏向于向利好方向考虑。而另一方向，通胀以及人民币升值，我们喻为今年两个最大的炒作题材和预期下，因地产遭调控，银行利率又比不上通胀预期，钱不存银行，实业一般投资者难做下，热钱不入股市又能去哪里呢？所以市场偏向做多一点。但是，通胀压力下近期货币政策适当收紧的意图也非常明显，存款准备金率从今日起上调0.5%。据相关统计，其可能一次性冻结资金约3000亿，而新年伊始，央行如此快地连续出手调控超出市场预期，即使实质性影响不大，但起码会有心理的警示作用。因为从影响股市的各种消息来看，调高银行存款准备金率、加息和提高印花税对股市最具利空杀伤力。难怪上周末市场的印花税传闻如此掀动市场敏感的神经。

   由于近期政策的狂轰滥炸，加上技术上，沪指日K线5日和10日线粘连，股指正收在两条均线的尖端附近，周K线则走至敏感三角形的尖端，突破方向不明，多空双方自然谨慎，不敢轻易出手，在这种情形下，虽然主观是偏于多方一点，但在突破的方向没明前适当谨慎，采取一些自我保护的措施也是必要的。更何况近日港股的走势似乎有点反向，技术指标发出向淡的信号且考验半年线的支持，大家需观察恒指半年线能否有效站稳上再作决择。总体而言，可先5成仓位每日低买高抛，同时将手上获利或升幅过大的股票减掉，吸纳升幅滞后同时又受国家政策重点扶持类的个股。

   近期很多人问我股指期货和融资融券的推出会否形成市场炒作风格的转变，我觉得这两大消息长远来看对权重蓝筹股无疑是利好，但是，以今年股指所处的阶段，我觉得今年仍然是主题投资的天下，因为沪深300成份股庞大的身躯并不是机构所能左右的。例如香港股市在有做空机制的情况下，也未见其指数或成份股能被机构所轻易玩弄，A股市场也将如此，而股市每个阶段均有每个阶段的炒作特点，从今日升幅榜来看，升幅居前的运输物流及交通设施等属于升幅滞后的个股，也显示市场是正在采取自我保护的措施，因为后市如果继续上扬是应该升幅滞后个股的补涨。所以，从稳妥的角度可适当关注有潜力升幅滞后个股的表现，待大盘有突破方向后再加大仓位。另外，中线继续关注港股中估值严重偏低的中资股，近日恒指虽然走弱，但近期的中资概念股尤其是A+H价差比较大的个股比较活跃，也显示其长线投资价值已受到市场的关注。