2007年初笔者写过一篇题为《千万不要认为基金是无风险的投资产品》的短文，当时的实际情况是，很多投资者不知道或不相信购买基金会有风险，不少人以为基金是无风险的投资产品，错误地把证券投资基金理解为高收益的储蓄产品，于是，把原来“养老防病”的预防性储蓄存款或购买国债的钱全部都用来购买证券投资基金。

由于市场对证券投资基金的错误认识，导致了投资者疯狂购买基金的现象，当投资者疯狂购买基金时，基金的资金量急剧增加，基金经理为了尽快完成建仓，上演了争抢指标股的一幕，拉动指数迅速上涨，5·30 之后的股票指数的大幅度飙升就是由此而产生的。而股价的大幅度飙升又使证券投资基金的净值迅速上涨，刺激更多的人加入到购买基金的行列。

在2006年初至2007年11月份的近两年时间里，任何时点购买股票型基金都会有不错的收益，它制造了基金的“赚钱神话”。在很大程度上我们可以说正是这种“赚钱神话”造就了这轮牛市。

从2007年第四季度开始，基金的“赚钱神话”开始破灭，从基金的季报看，2007年第四季度基金开始出现亏损，但投资者依然能够容忍这样的小幅度亏损，毕竟所有基金加在一起只亏损了700多亿元。投资者并没有出现大规模的赎回。但两年来首次出现季度亏损开始让投资者有所警觉，他们不再像从前那样迷信基金了。

如果说2007年第四季度基金业绩让投资者有所失望的话，那么2008年的第一季度的基金报告让投资者开始绝望了。统计资料显示，除QDII产品外的342只公募基金，今年一季度总体巨亏6474.99亿元，超过八成基金出现亏损。342只基金中有291只净利润为负，亏损面近84%，股票型、混合型、保本型基金无一盈利；仅有44只基金今年一季度盈利，其中货币型基金33只，债券型11只；另有7只货币型基金一季度盈亏平衡。

基金的总体亏损接近三成的事实让很多投资者难以接受，他们失去了赎回的勇气。严峻的事实让投资者认识到基金的风险，这市场的巨大进步，只是认识风险的学费交得有些过于高昂。

基金连续两个季度的亏损对市场的冲击是巨大的，最直接的后果是基金“赚钱神话”破灭了，基金不再被市场误解为“无风险、高收益的储蓄产品”。基金的“赚钱神话”是这轮牛市的基础，当此“神话”不再被信奉时，牛市也就难以继续了。