春节期间，亲戚、朋友之间往来免不了要交流一下投资心得，尤其是今年的春节，交流股市投资心得几乎占据了大部分内容。当很多朋友问我2007年应该如何炒股时，我的建议是“2007年不要炒股票”，这样的回答让朋友们感到很失望，因为一年前，笔者曾经极力鼓动大家投资股票市场，而这一年，他们都小有收获。没想到，一年之后，我会给出这样的建议。

在失望之余，不少人就会给自己另外一个选择：既然2007年投资股市的风险比较大，干脆买基金算了。这让我感到十分惊讶和意外。惊讶的是，我的这些朋友既然以为基金是无风险的投资产品！意外的是，他们竟然不知道股市与基金之间就是皮与毛之间的关系！

我的这些朋友大多数接受过大学教育，都属于知识分子阶层，他们尚且如此认识证券投资基金，何况一般的社会公众了。在他们的认识中，错误了把证券投资基金理解为高收益的储蓄产品，于是，把原来“养老防病”的预防性储蓄存款或购买国债的钱全部都用来购买基金。

由于市场对证券投资基金的错误认识，导致了投资者疯狂购买基金的现象，使证券投资基金在迅速膨胀的同时埋下了巨大的风险隐患。其风险隐患主要表现在两个方面：

一是，基金管理的资金的迅速膨胀助长了市场的投机之风，基金的募集资金数量成了市场价格涨跌的风向标，在熊市中树立起来的价值投资理念逐渐被投机所替代。

二是，由于这些资金在购买基金时根本没有考虑风险的存在，一旦市场下跌，基金净值下跌，可能会导致这些投资者疯狂赎回基金，使基金被动抛售股票，使市场进入恶性循环，不仅容易导致基金的流动性风险，甚至会引发市场的崩盘。

2006年10月以来股票市场的大起大落已经向我们揭示了上述风险的存在。当投资者疯狂购买基金时，基金的资金量急剧增加，基金经理为了尽快完成建仓，上演了争抢指标股的一幕，拉动指数迅速上涨，创造了2个月上涨1000点的记录！而2007年2月27日的大跌，我们也看到了基金的影子，尽管对当天的股市狂泻有很多种解释，但笔者认为，当天的基金重仓股集体出货是导致股价大幅度下跌的最直接的原因。为什么当天的基金重仓股要出货？无非是两个原因：一是主动调整仓位，是主动减持；二是被动减持，是因为遭遇了赎回的压力而被动卖出股票。根据笔者的观察，第二种可能性最大。

“水可以载舟，也可以覆舟”，股市中的资金就是这些“水”，当股市中充满了无风险意识的“水”时，股市的系统风险就很大了。作为监管当局，证监会对此明察秋毫。日前，公开的《针对基金行业现状，证监会接受新华社采访讲话稿》一文是切中要害的。该文的核心内容就是提示基金的风险，希望投资者树立风险观念和长期投资的理念。为什么要在大跌之后出台这样的讲话？其中的涵义是值得玩味的。读者有兴趣的话，可以看看笔者最新出版的新书《资本风暴》（铁道出版社2007年出版），可能会有另外一番感受。