竞需优势

哦，您应该没听说过这个词，这个词是我今天下午刚编的一个词。

就一家企业而言，它在市场上，主要受到两种“力”的影响，一个是来自于市场的需求，一个是来自于同行的竞争。

需求啊，自然是越大越好；竞争呢，自然是越小越好。

打个比方，需求就是这个蛋糕有多大；竞争，就是公司能分到的比例有多大。

再加上时间这一维度，我们用发展的眼光来看，那就是，需求越大越好，竞争越小越好。

在需求快速增长的行业里，因为需求大于供给，因此很容易量价齐升，公司的业绩快速增长。

就竞争而言，我们希望它越小越好。

前面讲过牛奶和奶粉的例子。牛奶行业因为它自身的特性，液体、低附加值、保质期短等因素，使牛奶行业主要是国内企业展开竞争，说白了就是蒙牛伊利瓜分国内蛋糕；而奶粉行业，由于其高附加值的特点，全球高端品牌均可参与中国的竞争，奶爸奶妈纷纷在澳洲等地海淘，竞争异常激烈，因此国内企业分不了多大的蛋糕。

这样算起来，伊利就能分到一块大大的蛋糕，贝因美就比较悲催了，只能分到一小块蛋糕。

在智能手机市场上，苹果是先行者，并且具有强大的竞争力，因此抢夺了这个巨大市场的绝大部分，其利润一度超过整个行业的98%。又因为智能手机这个市场非常巨大，因此成就了苹果万亿美元的市值。

我在前面，摈弃了用毛利率、市盈率等常规的财务来决定企业价值的方法，而使用“供需关系决定企业价值”，这一方法是正确的。但是就供需关系而言，往往是指同一产品的供给和需求，因为同一产品在供给侧又有许多企业提供，产品和产品之间存在竞争，因此需要从需求、竞争两个维度来综合考虑。

企业通过竞争，来分到的蛋糕，才是这家企业真正的需求。因此对企业而言，微观的“供需关系”更重要。

巴菲特经常讲的护城河，其实是一个竞争的概念，一条宽阔的河流将竞争对手挡在外面，形成厚实的壁垒。很显然护城河还是一个防守的概念。

巴老在竞争上选择了护城河，因此在需求上，选择了那些能长期存在，被容易被代替的公司。巴菲特也是从需求和竞争两方面进行考虑的。

彼得林奇“沙漠之花”，一些衰退的行业里，由于公司强而有力的竞争，因此能抢到更大的市场，从而实现盈利的增长。

总之，我们要从需求和竞争这两个维度来考察公司，要么需求在增长，要么能通过竞争力来抢夺更大的市场。

当两者都具备的时候，就是上面的伊利股份和苹果公司，能实现利润的“双增长”。如果一个能保持稳定（略微增长或减少），另一个保持优势，那么也可以实现“单增长”。如果两个都下滑，那公司铁定就好不了啦。

因此“竞需关系”将决定企业真正的“供需”，因为我们追求好的一面，因此，我将“竞需优势”作为选择企业的“第一性原理”。凡是符合这一原理的，业绩都可以实现增长；凡是不符合这一原理的，业绩必然会下降。