股市改革不应畏惧股市上涨

知道为什么证监会几年来一直打压市场，一直要将股民赶尽杀绝吗？因为现在政策市的发行价虚高，所以要通过下跌接轨把新股发行的价格打下去。但他们根本不知道下跌接轨就象宇宙里的黑洞，根本没有尽头。

政策市定的价总是要高于市场市的。也就是说如果指数6000点的时候那时相应的市场市的合理定价指数应该在4000点；证监会通过扩容把股指打到4000点的时候,他们又发现相应的市场市的估值已降到了3000点；证监会继续通过各种股市政策指数真正跌到3000点的时候，又发现3000点仍然有下跌空间，市场市的估值应该在2000点左右。就象现在虽然跌到了2000点，银行股的市盈率已经跌到了四五倍的时候，瑞银仍发出了市场还有10%下跌空间的报告。结果证监会把股市搞的天怒人怨，市场问题一样没有解决！

“证监会搞的下跌接轨是一个和影子赛跑的过程”，这个现象我在以往的文章中不止一次说过。只能让市场越来越失去信心，而没有信心的股市必然继续下跌。所以越下跌越没有信心，越没有信心越下跌。

既然中国股市搞下跌接轨没有希望，那么中国股市怎么样才能有希望呢？

 那就是证监会必须尊重当前市场，设计一种符合当前政策市的新股发行制度。根据脚来设计鞋，而不是削足适履。

虽然现在的政策市的市场定价相对于市场市的定价高很多，大概在30%左右（笔者估算），那么如果能设计一种符合当前高估市场的新股发行方式，新股发行上市后所获得的溢价，最大化的留给市场，而不是全部给了大股东。不再让“发行一只新股造富一个家族”的不合理现象重现。那么股市就有希望了。可以有很多种方案，笔者以往的文章就有阐述。

只要设计一种符合当前高估值市场的新股发行机制，不再让以往的圈钱机制继续运行。不用担心因为股市上涨后新股发行更加圈钱。那么即便股市不断上涨，新股发行仍旧公平，管理层大可放心的出台各种救市政策，让股市大胆的涨上去。

只有股市上涨股民才有信心，社会资本才会源源不断的流入，整个社会的宏观经济才会更好。资本市场才会有足够的承受能力在上涨中实现政策市和市场市的转轨。

要注意的是政策市向市场市的转轨必须是一个过程，而且要有相应的技术处理，管理层必须重视这一过程。新股发行向注册制转轨不是通过现在这样的根据市场承受能力圈钱就能解决的，根据市场承受能力圈钱只能把问题越搞越糟。