央行开窍，果断加息可有效抑制经济过热

8月11日，笔者在博客上撰文《央行加息，当断不断反受其乱》(http://blog.sina.com.cn/u/47677224010005os) ，鲜明地指出，央行加息不能拖拖拉拉，其实应该早在今年第二季度各项经济指标公布之后就采取果断加息策略，这样不仅可以减少因为市场猜测和传闻造成的经济内耗，也可以显示央行解决经济过热的坚定决心，促使我国经济平稳发展。相反，如果央行在加息方面拖拖拉拉，像一些“马后炮”式的经济学家一样要等第三季度数据来定夺是否加息，这样不仅会给市场各方造成一种错觉和消耗，也给地方政府和各大银行留下可乘之机，不利于经济全局的平稳着陆。

就在笔者撰文的一个星期之后，8月18日，央行终于开窍了，果断宣布加息，金融机构一年期存款基准利率由现行的2.25%提高到2.52%，一年期贷款利率由现行的5.85%提高到6.12%，存贷利率上调幅度均为27个基点，与笔者预期的一样。

央行果断加息可以有效抑制经济进一步过热，调节外贸顺差，减轻人民币升值的压力，为经济软着陆创造有利条件。

首先，今年固定投资过热主要在内蒙古、天津等地，大量的政府项目投建促使产业链的需求急速扩张，投资过于冲动，经济自然高速增长。加息从资金链上给这些项目建设造成一定程度的困难，可以压制当地政府的投资冲动，减少大型项目的动工与建设。

第二，银行信贷的冲动会减缓。此次5年期以上的贷款利率上调幅度为45个百分点，这对贷款按揭买房的消费者是沉重的压力，必将减少按揭贷款的增长，同时也抑制了贷款企业的积极性。但增加存款利率，本来就有吃利息癖好的中国居民会加重银行利息支付的压力，而银行贷款有没有扩张的情况下，银行的经营压力无疑会增加很多，因此银行方面可能会在理财产品大做文章，以减轻利息负担。

第三，央行加息必将对过热的房地产行业造成严重的打压，提高贷款利率，开发商的资金链越来越紧张，一些中小型开发商可能面临关门的危险，大型开发商的日子也不会好过。降温房地产已经是不可避免的。

其实，加息的影响是方方面面的，这里就不足而论。

资（浅）理财专家乐耀辉

广州大夫山下

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