春节后第一天上班，得到一个消息，挺猛的，说联想打算在财年第四季度业绩中剥离来自英特尔等上游供应商的回扣，第四季度可能亏损。

2月1日，联想公布了06/07财年第三季度财报，净利5773万美元。但在春节之前，联想向海外媒体承认了，Q3拿到来自英特尔的激励返款2200万美元，占据了超过1/3的Q3净利。

“这笔费用没有什么特殊。”联想全球发言人在外电中承认，确实拿到了这笔费用。不过，一些国外媒体抓住这个穷追猛打，认为联想Q3财报隐瞒这个，涉嫌误导投资人。

最大问题不在Q3，而在Q4。可靠消息表明，因为“回扣门”事件，联想高管没过好春节，整个假期都在讨论要不要在Q4业绩中搞剥离。剥吧，业绩太难看；不剥，难向投资人交差。

听过联想财报电话会议的人都知道香港记者的“群殴”本领，如果不主动把这事情拿出来说，到时候肯定被穷追猛打。这点是可以预见的，联想内部不缺聪明人。

“如果没有剥离，联想还可能跟Q3一样出一份盈利的报表，说这是集团节省成本的成绩，联想业绩在Q4有良好表现。”但在回扣风波之后，这已经不可能了。

“与其被动去回应，不如主动披露。”据透露，具体的操作形式可能是，在业绩发布时，主动把这块数据列一下，说明来自上游供应商的激励返款有多少。

还有一个关键问题是，在此之前，联想是否应该跟市场打一个招呼，做一份财务预亏？一些业内朋友认为，联想应该这么做，让投资人知道它的正常收入低于预期，否则可能涉及信誉问题。

联想Q3净利，5773万-2200万=3573万美元。据悉，q4的业绩会比市场预想的差很多，因为q3是PC销售旺季，q4是淡季。

当天上午，我联系了包括联想发言人在内的几位相关负责人，对方多表示春节刚回来，还不太清楚，会到公司问问这事情。

但我还了解到的情况是，联想整个春节一直在讨论这个计划，可能很快对外宣布。不过在最后公布之前，可能存有变数。（马全智）

2007.2.25 13:38