记者：我想问一下您，在中国这几年房地产开发企业是不是变得越来越透明？

W：至少上市公司或准备上市的公司是这样。

记者：近期房价下跌，在中国有些小的房地产开发商遇到一些困难，就是说买地成本变高了，到银行贷款相对比较困难。这对万科是一个兼并的机会吗？因为万科买地的成本可以得到控制，在取得银行贷款方面会有优势。

W：每次市场变化都会给正规的上市房地产公司带来机会，就万科来讲，2004年之前是自己购买土地盖房，04年之后是自己买地开发和企业兼并结合起来。目前而言，万科通过兼并的土地资源占土地储备的35%以上，就是说，至少35%左右的土地资源是靠兼并来获得的。至于兼并对象，不会考虑小公司经营不善的公司，而是兼并信誉好的有一定房地产开发规模的公司。

为什么有规模，信誉好的企业接受万科的兼并呢？

几种情况：1）多元化做到一定程度，需要聚焦某个行业，剥离房地产业务象浙江南都；2）变土地、房地产同时开发为专做土地开发，不再做项目，象上海三林苑；3）国有房地产公司改制，引进社会股东，象北京朝开。市场紧缩的时候是一个比较好的购买机会。像你提到的比较小的公司我们很少去兼并，因为第一、盘子小，收购效率低；第二、透明度不够，麻烦事比较多。当然行业上也有专门兼并小公司的企业，但万科不做。

记者：今后万科也不会对小公司和麻烦的公司感兴趣，是这样吗？

W：将来就说不清。目前万科愿意兼并多元化公司剥离的健康房地产项目的。过去，万科也曾经对一些不大的房地产公司感兴趣，但一审查财务就感觉问题多多，很快放弃。小便宜是不能占的。

                        （继）