2012年交通银行为满足贷存比指标要求，不惜高息吸收了大量的保险公司同业负债，导致其同业业务高额亏损。从2013年一季报来看，一季度交通银行同业负债均值减少300亿元，年化利息成本支出从去年底的4.16%降低50个基点至目前3.62%；同业资产利息收入则从去年底的3.46%降低22个基点至3.24%；利息收益与利息支出的息差从-0.70%收窄到-0.38%，同业业务大幅好转，有望回归至2011年水平，希望2014交通银行同业业务能够扭亏为盈。

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但一季报中中同时显示：截止报告期末同业及其他金融机构存放款项和拆入资金较年初增加人民币1,534.33亿元，在负债总额中的占比为20.37%，比年初上升1.70个百分点。照此推算，一季度末交通银行同业负债时点数据为10666亿元。显然这是为满足存贷比指标而不得已为之。

一季度交通银行贷款同比增长7.23%，存款同比增长5.19%，存款增速在可比银行中属于增速较慢者，同时贷款增速大于存款增速，势必造成存贷比进一步紧张。一季度末交通银行公布的存贷比指标为74.28%，即将越过监管红线。

如何处理存款增长、同业负债利息定价和贷款增速之间的关系？目前来看并答案不明朗。

在以上中性偏弱预期下，预计交通银行2013年每股净利润为0.88元，对应2013年动态PE5.26倍，与浦发银行等同类银行相比估值并无优势。

近期以持仓为主，分红后不宜继续加仓。