当全世界都因大宗商品价格回落而稍事喘息之时，一股力促商品价格上行的势力又出现了，高盛等大宗商品价格的“决定者”再次发布报告，力挺石油价格。认为：国际能源署抛售６０００万桶石油，仅仅会小幅影响石油价格，而他们把未来６个月的石油目标价格从新放到１１０美元一桶。

这样的报告当然会引发原油价格的异动，因为当时的油价尚不到９０美元一桶，而昨夜纽约商交所收盘，油价暴涨至９８美元一桶，且盘中摸高９９．４２美元。随之，有色金属期货价格也齐声攀涨，贵金属价格更是坚挺毅然。

我们曾经期待过，当美国政府通过“非货币手段”抑制CPI、抑制大宗商品价格之后，石油等大宗商品价格或许会呈现出高位宽幅振荡的走势。比如石油价格，现在看比较像，他已经从８９美元反弹，也就是说，箱体下沿可能已经找到了，而高盛又给出了１１０美元的上沿位置，所以，未来美国轻质原油价格会不会形成８９到１１０美元这样一个大的宽幅箱体？有可能。

如果石油价格形成这样一个箱体，我们当然欢迎，即给了投机客炒作的空间，又不至于使全球CPI大幅上涨――可谓“两头都合适”。但是，我们不敢掉以轻心。我们必须看到，大宗商品价格上涨的根本性的因素并没有获得解决，这个因素就是：美元的贬值。

不知大家是否注意到，最近关于美国国债上限的议论突然停止，似乎是在等待。等待什么？不错，奥巴马正在与国会领导人谈判“削减财政赤字的计划”，现在看依然僵持不下，但美国国债违约的最后时限――８月２日却在一天天地迫近，而此时欧元加息２５个基点，使得美元贬值再度承受压力。

欧元区加息很有意思。即要加一点，又不希望加息对经济形成压制，所以慢慢来，尽可能地拉长时间――用时间换空间。但美国呐？时间和空间好像都比较“紧”，他们必须在违约引发的高通胀、高失业、高利率――新的危机和继续熬过前一次危机中做出选择。２５天――没有太多时间了，而现在的静谧好像就是“转折”之前“宁静”。

世界的命运都被这个“转折”所控制，中国也一样。我们刚刚因为大宗商品价格回落而减小了对CPI的担忧，但未来是不是会重蹈覆辙？我们需要有自己的办法，像控制粮食价格一样控制中国“关键性商品”价格。这才是正途。

最近，美国国会无党派“六人帮”提出了一种测量通胀率新标准――连锁消费者物价指数(chained consumer price index)，他们正在考虑是否利用这种标准来判定美国民众的年度生活成本调整。他们说：“我们需要一个能够真实反映经济状况的消费者物价指数，而不是对政治家有利的指数。”

今天( 7月８日)国家外汇局发布称：截至3月末，我国外债余额为5859.7亿美元，其中中长期外债(剩余期限)余额为1743.20亿美元，占外债余额的29.75%；短期外债(剩余期限)余额为4116.5亿美元，占外债余额的70.25%。最重要的是，短期外债在全部外债当中的占比，连续８个季度攀升。

我们承认，面对３万多亿美元的外汇储备，中国当然不会被区区６０００亿美元债务影响到经济安全。但问题是，短期外债的增长必定会对中国的货币政策构成严重干扰。其实，短期外债的不断增长，正说明披着合法外衣的“热钱”从来也没有放弃过中国。值得庆幸的是，中国外债总量并未出现快速增长。这说明，严查贸易真实性，防止“热钱大规模”流入还是有一定的效果。

堵住“热钱”流入，也是中国敢于“加息”的关键所在。我们期待本次加息，外汇占款数据不至于再度“暴增”，不过我看很难。外汇局给出的是３月份以前的情况，从去年６月份开始，中国外汇占款数据开始一路攀升，３月份之前达到从峰值开始高位盘整，未来会不会创出新高？还是就次回落？我们应该等着看６月份的外汇占款数据。