今日(9日)下午3：30时，侯宁在MSN上给我打招呼：昨夜美股大跌0.29%，今日A股小幅调整5%！我随即回答道：一大一小，说明了什么？
   其实作为次贷危机的发源国，美国股指最大下跌幅度也不过17%左右，反观我们的A股市场，最大跌幅竞达四五成；而且面对次贷危机第三波的冲击下，美国股市在美联储的救市政策下，市场还是做出了积极的反映，并出现了“复苏”的迹象，尽管面对的是美国经济即将进入衰退的基本面。然而中国的A股市场上，上周五，上证指数再创3271.29新低点。让人多少感觉些许希望的是，以中国平安和中国人寿为首的保险资金以及QFII和一些证券投资基金却以一天净流入70亿元人民币的规模扑进了这个市场。更让人看到希望的是，自今年1.14开始下跌以来，上证指数首次出现了三连阳走势，然而市场今天又以光脚的阴线下跌了5%之多。因此，也就出现侯宁发过笔者的一“大”一“小”两个数据。
  市场的底究竟在何方？看来依然是投资者在苦苦追问的焦点话题。
  回过头来我们再看看次贷危机。不冲击A股市场，显然是错误的。然而如果我们将A股的惨跌完全归功于它，显然也说不通。如果我们简单地减去17%的美国股市跌幅，那么另外三四成的下跌又是从何而来呢？
   很显然，大小非的贡献度应该是最大的。前些日子，笔者在相关文章中就曾说过，如果说06-07的红火牛市是因为大小非为首的股东方拿对价来小小让利中小投资者的话，那么，目前的下跌主要还是因为大小非开始让投资者用白花花的银子还大大的利的时候。因此，目前如果不从制度层面解决这个大问题，那么，市场极有可能毁掉股改的成果。不要忘了，今年解禁的规模才近3万个亿，明年将超过7万个亿，后年呢？是8万多个亿！18万亿，就象三座大山重重的压在A股市场上，的确很可怕。尤其是对照我们目前A股市场不足10万亿的流通市值时，更加可怕。
  正如市场有涨就有跌一样，市场有跌也会有涨。四连阳虽然没有成行，但投资者也没有必要太悲观。最近市场上可谓暖风浮浮。今年新发基金正开始进入建仓期，平安人寿等险资也在积极入市，QFII也在进行“抄底”动作，人民币即将破七并引发房地产股企稳，两税合并最大受益者的银行板块也率先企稳反弹，大师级人物罗杰斯直接声称，二三周前就已开始买入A股，并告诫众人，在2008年卖掉中国股票的人将会像在1908年卖掉美国股票的那些人一样会后悔的。
   当然，这些理由不足以构成大家目前就买入A股“抄底”的主要理由。如果非要找一个理由的话就应该是看看促成这次大跌的最大“元凶”即大小非的做空力量目前是大了还是小了。很显然，今年下一个大小非解禁潮是在8月份。而次贷危机对欧美的破坏力，也将随着国际大行本月一季报的公布将日益明朗化。
    1月15日夜，在股市大跌前，我曾有文称，股市该跌了。看到要跌了，但没想到会跌成这样。今年虽然又跌了，但我却认为市场短期极有可能见底了。当然，底不是一天二天就能完成的，四月或许是个反复打底夯底月！