■中国房地产报记者 曾冬梅 广州报道

虽然已经坚持了1年半，但保利地产（600048.SH）的96亿元增发计划最终仍难免脱“流产”命运。11月4日，保利地产宣布，因原募投项目已开发建设并取得良好业绩，再结合目前资本市场的融资环境，公司决定撤回2010年度非公开发行A股股票申请。
    “这已经不是新现象了，这两年取消的很多。”保利地产副总经理胡在新表示，公司开发资金充足，取消增发并不会对公司的运营和资金链造成影响。
    据了解，截至三季度末，保利地产手持货币资金220亿元，而短期借款及一年内到期流动负债为125亿元，短期偿债压力小。与此同时，保利地产也开始有意放缓拿地节奏，其拿地金额与销售金额之比已从去年的约85%，下滑至三季度末的38%。

取消增发

据了解，2010年3月，保利地产宣布拟定向增发不超过7亿股A股，募集资金净额不超过96亿元，发行价格不低于前20个交易日的股票交易均价的90%，即17.92元/股。发行对象为包括公司实际控制人保利集团在内的不超过10家的特定对象。定向增发所募集的资金将投向北京保利云水名苑等12个房地产项目，总投资达244.67亿元。
其后，证监会表示不再审批通过房企的融资方案。2011年4月，保利地产2011年第一次临时股东大会决议公告，审议通过了《关于延长公司2010年非公开发行A股股票决议有效期并调整发行底价的议案》，延长该增发议案12个月。将发行数量上调为9.1亿股，发行价格则下调到了决议公告前二十个交易日公司股票交易均价的90%，即11.6元/股。募集资金净额依然是不超过96亿元。议案指出，本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。
    这一次，保利只坚持了半年时间便宣布放弃。11月4日，该公司公告称，从增发方案2010年4月获股东大会通过至今已经18个月，原募投项目北京保利云水名苑、上海宝山陈富路项目等12个房地产项目均已按照预定计划开发建设并已取得良好的销售业绩，不宜继续作为募投项目。结合目前资本市场的融资环境，经与主承销商协商，同意公司撤回2010 年非公开发行A股股票申请。
    对于取消增发的原因，胡在新对本报记者解释：“一是因为原募投项目已顺利开发；二是目前融资环境不乐观，短期内看不到放开的可能。”
    一位不愿具名的分析师也指出，受大环境影响，在此之前已有多家公司取消增发，保利放弃亦属正常。胡在新强调，公司开发资金充足，取消增发并不会对公司的运营和资金链造成影响。
    公开资料显示，自2009年以来，包括“招保万金”在内，沪深两市共有44家上市房企的增发计划先后被叫停，原计划募集资金总额达1008.95亿元。

压缩拿地

保利地产的销售数据显示，虽然前三季度的销售金额取得较大幅度的同比增长，但增速已经在逐渐放缓。保利地产前三季度实现销售金额为573亿元，同比增长38%，但与中期相比增速有所下滑。在研究机构看来，这固然与该公司上半年推出的商业产品售价较高有关，但无疑也和进入8、9月份后，楼市销售形势的走弱分不开。
    进入10月份，销售业绩下滑的趋势更为明显，10月份，保利地产实现签约面积56.94万平方米，同比下降26.79%，实现签约金额54.2亿元，同比下降39.27%。单月成交价格9519元/平方米，较上月下降17%，这也是近几个月以来保利销售单价的最大跌幅。
    广发证券分析师沈爱卿对本报记者表示，受市场因素影响，未来2个月，保利地产的销售额可能仍将处于低位。
    值得注意的是，在新开工方面，保利却未有缩减，反而大幅增加。1～9月份，保利地产的新开工面积达到1061万平方米，竣工面积227万平方米，分别比去年同期增长63.48%和33.13%。1～9月份的在建面积达2449万平方米，比去年同期增长62.58%。
    在销售下滑和保证新开工的前提下，相对往年，今年保利在新增土地储备方面明显有所压缩。据了解，2010年保利共斥资约558亿元用于土地收购，占了全年销售额的约85%。根据长江证券的统计，截至今年三季度，其拿地金额与销售额之比已经下滑到38%。
    从前三季度的财务数据看来，保利的财务状况仍处于稳健良好的状态。至三季度末，公司资产负债率为80.74%，扣除负债总额中高达795亿元的预收款项，实际资产负债率40.1%，较去年同期下降4.6个百分点。负债总额中有息借款为691.5亿元，净负债率为125%，较2011年中期的净负债率146%有所下滑。
    “目前来看无明显的资金压力，但还要看未来2个月的销售情况。”沈爱卿认为，基于市场走势不明朗的判断，保利地产未来或将采取更为谨慎的经营策略。