近日，国投瑞银基金管理有限公司（简称“国投瑞银”）对外宣布，旗下首单主投亚太地区REITs的专户产品已完成证监会合同备案，并于9月19日开始募集，成为国内基金业首个REITs专户产品。此次推出的REITs专户也是国投瑞银旗下首单QDII（合格境内机构投资者）专户产品，主要投资于亚太市场国家和地区的上市REITs，以追求绝对收益为投资目标。

受国际金融市场动荡及人民币升值等因素影响，近几年出海的QDII基金大多铩羽而归。据Wind资讯统计显示，截至9月16日，在40余只QDII基金中，累计收益率在面值以上的基金仅6只。那么国投瑞银选择在全球大背景如此不稳的情况下“出海”，能否打破QDII产品长期以来“叫好不叫座”的尴尬呢？

国投瑞银总经理助理刘凯在接受本报采访时表示，国投瑞银在专户业务开拓方面一直走在业内前列，此单REITs专户产品的投研团队经验丰富，同时还集结了从事房地产投资业务超过65年，具有丰富REITs实战经验的瑞银集团。

虽然投资REITs产品在海外市场已较为成熟，但国内市场仍处起步阶段。宏源证券高级分析师何一峰在接受本报采访时认为，当前形势下，REITs产品不会受到投资者的特别青睐。除了投资一些性价比高的商业地产可以获得好的收益外，其他方面对投资者的吸引力不大。主要是因为现在房地产的价格比较高，从投资的租金比来看，未来的投资收益并不高。

刘凯则表示了不同的看法：“ REITs投资在国外已有近50年历史，由专业机构管理的海外REITs 不仅能够获得较为稳定的分红回报并享受税收优惠，而且覆盖多种物业形态，可以分散投资风险。有统计数据显示，REITs过去30年平均年收益率可达10%～15%，在国内通胀形势持续高位的背景下，国内投资者可以通过这一产品实现家庭资产配置的多元化目标。”

2010年10月国投瑞银开始进行REITs投资的可行性分析和产品开发，2011年9月8日正式获批，但具体的募集规模及投资项目均未对外披露。只是将其投资目标定位于亚太市场国家和地区的上市REITs，采取积极的投资管理策略，通过区域资产配置和个股筛选，在亚太市场精选具有高成长性和高回报率的优质上市REITs和房地产行业公司，获得稳定分红收益和权益资产升值，分散投资风险，力求实现长期稳定增值。

上海某基金研究中心研究员接受本报采访时表示，由于受欧美债务危机影响，欧美房地产市场正处于历史低位，此时去欧美“抄底”，投资回报率应高于亚太地区。

“我们的REITs产品专注于亚洲市场，是因为亚洲REITs 后发制人，自2006年以来其业绩表现领先北美及欧洲REITs。”刘凯说。

有专家对近20个月的数据分析得出，全球REITs的月收益率为0.66%，月波动率为5.55%。从这个角度看，全球投资的风险略低，但收益也略低。

但任何突破都要承担相应的风险。刘凯认为，投资REITs的风险无外乎房地产市场波动风险、汇率风险和管理人投资能力等。而国投瑞银此单REITs专户具有灵活性、多元性、避险性，发挥这些优势必能有效地控制风险。