7月PMI:制造业困境凸显

　　■中国房地产报  记  者   苗野   北京报道

　　8月1日，中国物流与采购联合会发布7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.7%，环比回落0.2个百分点。至此，PMI指数已连续4月下降，创2009年3月以来新低，显示出经济发展态势继续趋缓。
　　有分析人士认为，PMI数据为经济先行指数，与整体经济走势具有高度相关性。7月PMI数据暗含经济“触底”因素，但鉴于未来经济运行中的不确定因素增多，进一步出台紧缩政策需极为谨慎。从各分项指数来看，7月份，生产指数为52.1%，比上月回落1个百分点。但反映需求的7月份新订单指数出现今年3月份以来首次回升，从6月的50.6%升至51.1%。另外，主要原材料购进价格指数为56.3%，比上月回落0.4个百分点，为2010年8月以来新低。
　　中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，新订单指数回升虽然幅度不大，但说明经济运行整体趋缓的同时，需求因素比较稳定。当前库存已处于偏低水平，进一步的下降将为经济运行腾出补库空间，中短期对于经济运行比较有利。
　　另悉，汇丰同日公布的中国制造业PMI跌破50%的“荣枯分水岭”。该数据显示，7月中国PMI经季节调整后为49.3%，比上月回落0.8个百分点，表明制造业活动自2010年7月以来首次出现萎缩。
　　宏源证券高级分析师何一峰告诉本报记者，7月官方PMI结果比他们预测的要好。其预测PMI在50.2%，虽然50.7%是经过季调的，但还有一些季节性因素存在，如果完全剔除这些季节性因素，实质上7月份PMI数据是呈上升态势，而不是下降。
　　中投顾问宏观经济研究员白朋鸣在接受本报记者采访时表示，从近期汇丰中小企业PMI指数的49.3%以及整体PMI的50.7%可以看出，PMI下降是经济发展的必然趋势。PMI反映出我国制造业发展所遭遇的困境逐渐凸显。在紧缩货币政策的调控下，融资问题、市场消费减缩以及产业结构升级等因素的共同作用下，只要宏观经济政策形势不发生改变，PMI的数值将持续在荣枯线周围徘徊。
　　尽管两个结果一个表明经济仍在扩张，另一个显示经济出现放缓迹象，但是其指向仍然是基本一致：中国制造业正在滑向收缩边缘，但基本处于适度和可控的空间。
　　何一峰认为，未来几个月PMI出现反弹的概率较大。从订单指数来看，新订单指数回升的幅度大于新出口订单，表明内需正在取代外需。积压订单增加和就业下降印证了企业预期修正不足的现实，未来如果订单维持更长一段时间，企业预期修正的幅度将扩大，原材料库存的上升、积压订单的下降和就业的上升都回出现。
　　 “从PMI数据和宏观经济数据的关系来看，7月份生产增速可能小幅回落，而8月份生产增速可能重新回升。”何一峰说。