斩断导火索

■中国房地产报  宋振庆/文 

颜立燕“断臂”赎身，爱建股份投身上海国际，对于这对“怨侣”来说应该都算是最好的结果了。前者自不待言，后者的意义则更加深远，这意味着这家上市公司即将斩断数十年不断诱发风险的导火索。
爱建股份的问题，绝不仅仅是一个颜立燕的问题，也不单单是刘顺新、马建平这些高管硕鼠的问题，所谓的“颜立燕联合高管掏空上市公司”的说法，如果不是未经思索观察的人云亦云，就是别有用心的断章取义。可以说，爱建股份资金黑洞的导火索从其甫一诞生就已经埋下，颜立燕充其量是助燃剂罢了。从这个角度看，法院对颜立燕的判决是比较中肯的。
爱建股份一直是上海企业界统战的一面旗帜，角色特殊而复杂，政治上隶属上海市委统战部，人事上隶属上海市委组织部，工作被金融委管，业务则受银监会、证监会、上交所监督。
这种纷繁的结构看似根基深厚，但以现代管理学的眼光看则具有极大的隐患，面临着权责不明晰和过于分散的问题，这实际上已经为一些违规违法操作提供了空白余地。而可以想见的是，爱建股份巨亏案拖得旷日持久，重组者如过江之鲫却纷纷败兴而归，除了资金黑洞本身和外资身份限制的问题外，重组方所面临的沟通成本也实在不小。
爱建股份的大股东是以上海市工商界爱国建设公司历年积累的4500万元设立的“上海工商界爱国建设特种基金”，其初始持股比例为22.65%，随后逐渐稀释到15.65%。不同于很多拥有实体股东背景的上市公司，爱建股份这位身份极为特殊的大股东基本处于不作为的缺位状态，高管也基本是由上海市政府行政委任。
在上市公司这种大股东缺位、内外部监控不力的状态下，爱建股份有难题就去求一个局外人颜立燕，而颜立燕又能够凭一己之力将上市公司操控于股掌之间，亏损频发却没有一位董事、监事及会计事务所提出异议也就不足为奇了。
香港名力集团、首钢控股和李嘉诚联手的“首长系”、泰国正大集团都可谓玩转实业和金融的老手，却纷纷在爱建股份上折戟，资金黑洞、外资限制固然是掣肘，缺乏一个对等的谈判对象或许也是一个致命的因素，“上海工商界爱国建设特种基金”这个特殊历史遗留产物恐怕无法承担这一重任。
也正因此，原银监会官员徐风的空降，才让上市公司强硬出面以司法途径寻求“死结”的打开，成为近年来经济领域诸多“民事纠纷刑事化”推波助澜的力量。如果权责明确、身份对等，债务等问题也可以以发展性的途径，通过民事谈判协商的途径予以解决，就可避免如今被许多法学界人士诟病的诉诸刑事解决的局面。
但毕竟尘归尘，土归土，亏损黑洞得以填补，又来了“货真价实”的二当家上海国际实际操盘，爱建股份浴火重生后，个中得失也自有盖棺论定之时。