谋低息融资 越秀地产突击港元贷款

■中国房地产报  曾冬梅/文

    6月29日，越秀地产股份有限公司（越秀地产，0123.HK）发布公告称，公司与一家银行订立一份融资协议，贷款人将向越秀地产提供最高达10亿港元的无抵押3年期贷款融资。
    在这之前，越秀地产已经进行了3次港元融资，加上本次，融资总额达27亿港元。
    越秀地产有关负责人对本报记者表示，鉴于港元贷款的利率平均比国内低一半左右，越秀地产将在未来继续增大港元贷款的比例，“目前公司人民币和港元贷款的比例为7:3，中长期希望调整到5:5”。

3月内4次港元融资
    公告显示，该笔贷款融资须受相关条款和条件的规限。融资协议规定，如果越秀地产的控股股东越秀企业(集团)有限公司未获贷款人事先书面同意前不再由广州市人民政府全资拥有、或不再于越秀地产已发行有投票权股本中持有不少于35%的直接或间接控股权益、或不能再对越秀地产行使有效的管理制权，将购成违约事件。
    若发生违约事件，则贷款人可宣布融资终止，且融资项下的所有债项将到期应付。截至公告日期(6月29日)，越秀企业(集团)有限公司实益拥有越秀地产已发行股本合共约49.9%。
    这是今年内越秀地产的第4次港元融资。在这之前的6月16日，该公司与一间银行订立融资函件，获最高达5亿港元的无抵押3年期贷款融资；5月26日，越秀地产获得最高达4亿港元的无抵押3年期贷款融资。4月1日，与两家银行就总额为8亿港元的无抵押有期贷款融资签订协议。
    据了解，今年1～5月，越秀地产的合同销售金额约22.6亿元，同比下降50.8%，只完成2011年合同销售额初定目标90亿元的25.1%。因此，该公司的这几次融资之举难免会被冠以缓解资金回笼压力的联想。
    对此，上述越秀地产有关负责人表示，公司今年销售结构的安排是上半年30亿元，下半年60亿元，目前销售进展符合预期。
    至于资金层面，据其介绍，截至2010年年底，越秀地产的资本负债率为41.6%，今年有大概196亿元的可动用资金。而今年的资本开支为125亿元，加上须支付的地价款，总支出约为156亿元。

增大港元贷款比例
    资料显示，截至2010年年底，越秀地产的银行贷款总额为177亿港元，其中人民币和港元的贷款比例为73%和27%。
    “希望到今年年底，港元贷款的比例能再提高一点，中长期希望能达到50%:50%。”上述越秀地产有关负责人说。
    他表示，随着国内近年来多次上调贷款利率和准备金率，港元贷款的低成本优势愈发突出。越秀地产2010年全年港元贷款的平均利息仅为2.4%，今年这几笔贷款的利率也只有人民币贷款利率的一半。
    第一上海证券分析师柯学锋认为，越秀地产的控股股东越秀集团于香港拥有多家上市公司，在香港银行界的信誉度很高，“依托这个优势，应该多增加港元贷款”。
    一位内房股高层对本报记者表示，受信贷收紧和房地产调控的影响，“外汇进入到内地有所收紧，流程也走长了。”就目前而言，从商务部备案登记到外管局批准，“一般都要几个月时间，如果是北京、上海等热点城市，时间就更长了。”
    由于资金使用时间的不确定性，“海外融资的用途一般是用于项目公司层面的增资扩股，或者买地，可用作备用金，而内地的贷款则主要用于建筑费用。”该人士表示。
    对此，上述越秀地产有关负责人表示，公司的港元贷款主要用于项目开发，“使用方面符合国家相关部门的监管条例。”
    “审批时间虽然有长有短，但基本都能通过。由于每笔资金的使用都有较长期的规划，因此不会受审批时间的限制。”该人士表示。