欲回A股 复地重返一线城市

■中国房地产报  记者 刘笑一  特约记者 陆彬杰 上海报道

    尽管今年以来上海频频上演白热化的“地王”争夺战,但坚持“不激进”的上海复地（2337.HK）几乎从未现身其中。而12月18日取得普陀地块，也是复地近几年来首次在上海公开拿地。内部知情人士透露，“复地将把一部分重心重新转回上海大本营，以及北京这样的一线城市。”
    分析人士指出，复地此举是在为回归A股做准备工作。2004年复地首先选择在港交所上市，但随着公司的稳步成长以及证监会重启IPO，房企掀起申请上市之潮，回归A股平台已是其不二之选。

转变拿地方式

    这块位于上海普陀区总面积3.8万平方米的地块，规划为住宅用地。复地集团以8.84亿元竞得，溢价率高达225%。
    在“不买贵的地”的战略下，复地近年来所取得土地多为二手地块，以股权收购方式介入，而且基本位于南京、成都、重庆、杭州等二线城市。因而复地前几年获得的土地储备成本相对较低。
    例如复地在上海的将于明后年上市的几个项目，均为早年的旧城改造项目或股权收购项目，甚或参建项目。
    “但是，随着上海的地价、房价不断上涨，很少有开发商愿意参建项目，这迫使开发商独立拿地。”光大证券分析师表示。
    另外，复地将进入新一轮的快速扩张期，迅速拿地也成为其当前的要务之一。
    按照复地的计划， 2010年合约售楼目标预计增长20%，达100亿元。预期明年新开工量为160万平方米，较今年增加20%。如此大的土地储备消化，复地每年新增至少100万平方米的建筑面积，才能满足开发的需要。
    “目前集团正密切关注市场，灵活调整销售价格。”复地董事长范伟表示，“虽然我们目前的土地储备也足够满足未来三至五年的发展需要，但复地还会继续加快现有项目的开发速度，适当增加优质土地储备。”
    分析人士指出，目前，复地在为回归A股做积级的准备工作，加大土地储备量，特别是拥有项目的独立开发权将被视为一项重要的竞争力，复地大部分土地储备都在城市中心区域，这也为今后的财务报表加分打好基础。

回A最后一搏

    “保利、金地、招商、万科这几家上市公司，土地储备大部分在长三角及珠三角，从回归A股的角度来看，为了更快提高公司业绩，确实应当加大长三角土地储备力度。”光大证券分析师赵强表示。
    范伟指出，集团回到A股平台是战略性选择，有助于改善负债及股本结构。今后复地会加大上海及长三角区域的拿地力度，而从前几轮的房价上涨速度来看，长三角城市明显快于北方及西南同类城市。
    而在前三季度业绩大增的驱动下，复地回归A股的进程也大大提速。
    今年下半年以来，复地不断增加融资力度。发行了19亿元公司债，并且拥有工商银行、建设银行、农业银行、东亚银行等共计98.36亿元的授信额度。
    “目前，复地正为回A作积级准备，一方面，积级在公开市场拿地，扩大土地储备量；另一方面，加快上海等城市的项目销售步伐，如果复地完成A+H布局，必可走在多家房产公司的前面。”赵强表示。