平安策

■中国房地产报  记者 张晓赫 北京报道

    从2006年、2007年的整购物业，到2009年的与房企强强合作；从最初的10亿元、20亿元，到如今的动辄上百亿元。如果说最初两年整购物业还是实打实地动用自有资金，但到了2009年，中国平安利用平安信托这个平台玩转杠杆化投资，已经越来越炉火纯青。
    “作为大型的金融控股集团，在前两年保险资金投资不动产政策不明朗的情况下，中国平安早已学会了如何在房地产盛宴中四两拨千斤。”南方某信托人士如此评价。

信托杠杆

    9月10日，平安信托宣布与绿城集团签署合作投资战略框架协议。未来3年，平安信托将对绿城集团负责开发的房地产项目展开投资，总规模将达150亿元。
    凭借旗下信托平台,中国平安已在房地产领域完成了数个项目的投资。
    用信托平台来进行房地产投资，被人们看作是规避风险之举。毕竟在前几年，虽然部分保险公司大肆投资房地产，但彼时并未有相关政策出台。也就是说，大部分保险公司都在打政策的“擦边球”。
    而平安信托正利用灵活的信托设计来规避政策风险。“此次合作将通过双方直接注资或者信托、间接股权投资3种方式进行融资。”绿城集团一位人士透露。
    上述信托人士继续指出，此前，国家并未有明文规定允许保险资金直接投资房地产开发，但是一旦将房地产融资设计成单一信托，保险资金就可以以购买理财产品的方式夹带进入地产开发环节。“单一信托的产品信息是可以不对外公开的，所以即使外部政策环境再束缚，利用信托设计也可以轻松化解。”
    而对于中国平安来说，即使不夹带保险资金。此次合作对于双方也是互赢局面。“我们与房地产开发商建立强强联盟，一方面可以凭借双方的声誉更好地融资、降低风险，另一方面，也可增加我们的业务收入。”平安信托某信托产品经理对本报记者表示。

地产野心

    从与金地集团合作到与法国安盛保险集团签订投资协议，再到与绿城集团签约，今年以来，平安信托的种种举动似乎已经说明，中国平安未来正逐渐将投资重心向房地产偏移。
    在今年上半年，由于房企大量的投资热情转化为滚烫的融资需求，房地产信托融资红红火火。根据市场公开数据显示，今年上半年房地产信托产品的年平均收益率已经超过10%。
    “未来平安投资要规避资本市场的波动，寻找长期的、有稳定现金流收入的投资渠道，平安青睐于大型商业物业。”中国平安董事长马明哲在业绩大会上如此表白今年下半年投资房地产的决心。
    同一天，平安集团总经理张子欣也强调：“房地产投资收益和股权投资收益，可以帮助保险公司锁定长期收益，也能起到平滑利润的作用。”
    今年上半年，中国平安业绩增长，但净利润却同比下降四成，平安信托正在通过杠杆投资来努力回升上半年的收益落差。而平安信托之于中国平安的意义远不止于此。
    “一方面是为了自身收益，另一方面，中国平安也是想通过信托来搭起一条间接投资房地产的途径。为到来的保险资金投资不动产开闸做准备。”上述信托人士表示。