■中国房地产报  记者 宋振庆 北京报道

“我们最近对金融和地产的配置调高了一些，不过反弹空间如何还是要看是否有进一步的利好政策出来。”12月3日，某基金经理向记者表示，该基金房地产行业的配置比例已经由中期的0.61%提高到了目前的5%左右。当天，房地产板块大涨4.03%。

从11月3日到12月3日的一个月时间内，地产板块总体涨幅达到28.2%；而在最新一轮降息后的三个交易日内，地产股便上涨了4.3%，反弹势头强劲。

“引导近日反弹的主要力量就是降息利好。降息一方面点燃购房热情，一方面降低企业财务成本，可促进行业回暖，缩短房地产行业的调整周期。”多位房地产分析师一致表示。

降息提振

11月26日央行宣布，将下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点。本次降息也创造了央行11年以来一年期人民币贷款基准利率最大降幅。

本次罕见的大幅度降息政策出台后，房地产业内人士普遍认为，这一着眼于刺激宏观经济的货币政策，也将对楼市和地产股产生重大提振作用。

长城证券研究所所长向威达认为，央行此次出手主要针对的是房地产市场。降息一方面减轻了房地产企业的负担，另外一方面降低了消费者的利息负担，相当于变相降低了房价，从两方面给房地产市场带来支持。

根据TopView数据显示，大幅降息的提振作用十分明显。11月27日~12月1日，地产股资金总计净买入达4.7亿元，从而有力延续了地产股在11月的良好反弹势头。

在本轮地产股的反弹行情中，个股表现同样抢眼。以11月份涨幅达到41.67%的金地集团为代表，在进入12月后的三个交易日大涨4.2%

金地集团同样成为机构增仓的宠儿。在12月1日的保险资金近5日买入股票排行榜上，金地集团以7694万元的买入金额高居榜首。而在同期统计的机构增仓的排名前十位中，地产股就占据三席，其中首开股份以12.8%的增仓比例排在首位，其他两席则分属万业企业和北京城建。

“随着目前政府救市政策的陆续出台，市场对地产行业前景判断从不明确逐渐转向明确。本次降息之前地产股已经企稳，随着进入降息通道，机构在增仓行动上较为一致。”上述基金经理表示。

记者从TopView的统计中发现，机构从11月初开始对地产股的增仓力度加大，持仓比例稳步攀升。“由于各地以及中央政府新政出台后，房地产成交量开始有所回暖，也增强了机构配置房地产股的信心。”某券商研究部人员表示。

多空博弈

该轮反弹行情能否结束地产股长期调整局面，提前见底？

“现在还不能贸然断定地产股调整结束，不过可以预见的是，尽管房地产行业最困难时期是否过去无法确定，但是地产股的低迷应该已经进入尾声了。”天相投顾分析师张旭明认为。

不过，机构对于地产配置的多空博弈依然显而易见。尽管近日房地产板块资金净流入明显，但仔细观察金地集团的交易明细可以发现，12月1日在1.49亿元资金买入的同时，还有1.27亿元资金的卖出，分歧情况较为显著；而其他涨幅明显的地产股也有类似特点，不论是多头还是空头都是来自于机构的统一阵营。

不仅机构存在一定的分歧，券商研究机构对后市的看法也不尽一致。

部分券商分析师认为，随着利好政策的不断出台和市场成交量的回升，地产股已经走出阴霾，回归理性价值区域。

齐鲁证券地产分析师涂力磊认为，目前政策层面处于托市状态，力度并不大，如果房地产市场继续走弱，不排除出台更有力度的救市政策。因此，房地产股的投资价值已经开始重新显现。

然而浙商证券地产分析师戴方则持反对态度，认为降息短期难以有效，由于房地产实体经济的持续恶化，房地产行业的反弹趋势不可延续。

中金公司也在近日发表报告认为，房地产业下降周期不会随着政策的变化而变化，行业最差的阶段还没有到来，地产板块难以出现反转。

“直接针对开发商的利好还没有出现。大幅降息虽然能够减少地产商利息支出，但是不能解决对新资金注入的渴求。何况降息还会引发整个市场对经济形势的担忧，使大笔资金无法进入房地产。”爱建证券房地产研究员左红英表示。