分拆酒店、地产业务两地上市

开元旅业资本路线渐明晰

据 《 中国房地产报 》 记者 宋振庆 北京报道

在日前吸收财团凯雷1亿美元入股开元酒店后，开无旅业酝酿已久的上市计划也在逐步展开。

“本来打算先把酒店打包上市，现在看来，房地产业务可能捷足先登了。”11月20日，开元旅业集团董事长兼总裁陈妙林在接受本报记者采访时表示，“我们打算分拆酒店和房地产业务上市，酒店在国内A股上市，房地产可能选择海外市场。”

两地上市

据了解，开元旅业原定的计划是，酒店业务赴香港上市，而地产在A股买壳。然而最新的计划却恰好将顺序颠倒过来。“之所以选择海外市场，是因为目前房地产在A股上市比较困难。”陈妙林解释。

早在2005年，踌躇满志的陈妙林就希望将开元旅业旗下的开元酒店和浙江开元萧山宾馆、杭州开元之江度假村、萧山开元城市酒店、杭州开元阳光休闲山庄整体打包在香港上市，预定发行8000万股本，融资2亿到3亿元。

然而，适逢香港方面出台新的固定资产折旧标准，原来预计的酒店利润大幅缩水。开元旅业猝不及防，只能遗憾地放弃香港上市，并决定一年之后注入新资产再次上市。

尽管“打乱”了原定的上市计划，却并不影响开元旅业做足上市前的功课。陈妙林深知，引进具有行业背景的外资基金，无疑将对上市有极大的助推作用。

目前，开元旅业正在和外资就酒店与房地产的合作展开谈判。酒店业务的合作对象已经敲定了凯雷。

据称，凯雷将投资1亿美元，入股中国开元国际酒店管理公司，开元旅业集团有意出售其40％的股份。该谈判已经持续1年多时间，近日终于修成正果。

“我们刚刚和凯雷谈判成功，把酒店部分股权转让，引进人民币7亿多元。接下来公司将召开董事会，讨论下一步的决策。”陈妙林说。

陈妙林表示，和外资合作有利于自身的扩张和登陆资本市场，但是前提是控股权不会交给外资，这也意味着外界所传转让40%的酒店股权基本能够实现。

知情人士透露，和一些竞争对手相比，凯雷在酒店管理方面并没有太多的优势，开元旅业看中的是凯雷丰富的资本运作经验。

据称，凯雷本次投资的开元国际酒店管理公司，下一步计划2008年上市，大致募集8亿~9亿元人民币。

与酒店合作的瓜熟蒂落相比，房地产方面还是犹抱琵琶半遮面。

“目前我们正在跟一家外资基金谈房地产的合作，我们打算拿出房地产公司20%的股份换进10亿元人民币。”不过陈妙林并没有透露这家外资基金的情况。

据记者了解，曾有国内的私募基金向开元旅业抛出橄榄枝，但是陈妙林都予以婉拒。“我们的合作对象还是锁定在这两家外资基金，还没有和国内投资者合作的打算。”开元旅业内部人士对记者表示。

酒店为主导

上市之后，酒店和房地产业务将会面临“分而治之”的局面。

陈妙林表示，上市之后，开元旅业还将以品牌、经验更加成熟的酒店业务为公司的主导产业。

“酒店+地产”的产业联动，一直是集团发展壮大的金钥匙。由于政府对于酒店的“好感”，使得开元旅业附加地获得大量廉价优质的土地。

“在酒店旁边盖别墅，卖了别墅再建酒店，这就是我们依靠自有资金的联动发展。”陈妙林表示。

但是由于土地实行了招拍挂出让，这种联动开始遭遇困境。

在这种情况下，开元旅业决定把酒店和房地产业务分拆。虽然，2003年，房地产业务的利润已经超过酒店一倍之多，但是陈妙林最终拍板，“以酒店为主导产业。”

陈妙林解释，酒店业在中国经历了几次涨跌周期的考验，目前已经进入微利时代，开元旅业务在这方面是比较成熟的；但房地产业还没有经过市场大周期的考验，同时宏观调控的影响比较大，作为新生代，开元旅业深知自身的差距。

“酒店我们可以力争做中国第一，做房地产，想赶上龙头老大万科是万万不可能的。”陈妙林笑道。

在谈到房地产发展的战略时陈妙林表示，基于对基本面预期的不乐观，开元旅业不打算做一线城市，而是更多发力于杭州、宁波、开封等二三线城市。

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开元旅业是中国最大的民营酒店集团，酒店业为主导产业，房地产为支柱产业，以其“酒店+地产”的发展模式享誉全国。旗下主要资产包括开元国际酒店管理公司和开元房地产集团有限公司，在杭州、宁波、台州、上海、徐州、开封等地拥有下属企业。