10月29日，亿城股份(000616.SZ)拿到了中国证监会的批文，该公司公开增发1.5亿股的方案正式通过审核。增发成功后，亿城股份的净资产将从目前的9亿元翻番到20多亿元人民币。

差异化发展路径效果初显

        本次增发获批，是亿城股份上市以来第一次利用资本市场进行融资，被视为亿城资本之路的起点。

         从年初的定向增发方案未被批准，到中间调整方案，改变增发方式，鄂俊宇带领亿城探索资本之路颇费了番周折。

         不过到了第三季度，似乎一切柳暗花明。在增发获批前夕的10月12日，亿城股份也发布其2007年三季报，预计公司2007年1~9月可实现净利润人民币2亿元左右，同比增长约80%~100%。其中：1~6月已实现净利润10,596.21万元，预计2007年7~9月将实现净利润9000万元左右，这期间，亿城山水颐园项目竣工并开始结转收入。而中报发布前后，一些基金也大幅增持亿城股份。

         亿城股份之所以获得投资者的关注，表明公司已经开始从其近几年坚持的差异化发展战略中受益。

        “把自己的事情做好了，好结果自然而然就会来。并不是每个企业都要去做规模最大，如果能走出一条差异化发展道路，中小企业也能实现大价值。上市公司最终追求的是盈利能力，也就是创造价值的能力。”鄂俊宇对记者表示。

         两年前，亿城股份确定了自己的发展战略，即布局全国，但在局部地区有明显优势。目前看来，其主要优势集中在津京地区。而长三角地区，亿城则于2005年市场最低迷时成功切入。

         2006年，亿城股份在北京地区实现主营业务收入近14亿元。

          据了解，目前公司的土地储备已经能满足未来3年的开发需求，为了谋求更长远的发展，还会适当增加土地储备，但不会简单为追求规模而过分扩展。

两条产品线并重

        本次增发将直接提速亿城西山华府项目的建设。而西山华府在亿城股份的两条产品线中，属于消费升级类产品，此类产品主要为满足中高端收入群体消费升级需求；另一条产品线为社会民生类产品，以苏州“亿城新天地”为代表。虽然此次增发所得主要用于消费升级类产品西山华府，但鄂俊宇强调，这两条产品线在亿城是并重的。民生类产品属于市场的刚性需求，公司下一步将继续关注获取此类土地储备。

         亿城股份目前拥有的项目储备面积约100万平方米左右，分布在北京、天津和苏州。有分析师认为，虽然项目绝对数不多，但是项目价值量大，保守估计将会给亿城股份带来18亿元以上的利润。

         为了对冲风险，很多房地产公司都会持有一些商业地产为企业运转提供持续的资金来源，对此，亿城表示公司目前的重点仍然是住宅开发，同时适度组合核心城市的优质商业地产项目，目的在于优化上市公司的资产结构。提高抗风险能力。常务副总孙勇说：“我们会考虑在房地产开发方面做多元化投资，但短期内不会进行多元化经营。”