据《中国房地产报》 作者  李旸（用益信托工作室）  报道

 

            据公开资料不完全统计，三季度国内共发行集合资金信托产品155个，发行规模171.66亿元，信托产品的平均规模为11075万元，平均信托期限为1.88年，平均预期年收益率为4.71%。与去年同期相比，信托产品的发行数量增加11个，增长7.64%，发行规模增加了46.58亿元，增长37.24%。与上季度相比，信托产品发行数量减少6个，下降3.73%，发行规模则减少44.67亿元，下降了20.65%。

              三季度国内集合资金信托产品发行主要有以下特点：一是信托产品发行数量增长放缓，但发行规模仍然保持较大的增长率。表现为受“54号文”和国家对房地产进一步宏观调控的影响，房地产信托严重萎缩，而受股市走好的影响，证券投资类信托产品数量激增，此消彼长，构成了三季度信托产品发行的主要概貌。二是受央行年内二次调息的影响，信托产品的平均预期年收益率一路走高，并达到了九月份4.92%的最高纪录。整个三季度信托产品的平均预期年收益率也回到了去年的平均水平。

             从统计数据可以看出，贷款类信托产品发行出现了较大的萎缩，而受到股市持续走好的鼓舞，证券投资类信托产品数量迅速攀升，大有超越贷款方式，成为信托产品最主要的资金运用方式之势。（见图1）

 

 

三季度信托产品的投资领域主要分布在金融、基础设施以及房地产等领域，其中投资于金融市场的信托产品继续扩大领先优势，达到75个，资金规模46.4亿元；投资于基础设施建设的信托产品22个，投入资金32.53亿元；投资于房地产的信托产品21个，投入资金27.77亿元。以上统计数据表明，金融类产品继续成为信托投资的主要领域，而房地产信托不仅发行数量减少，发行规模也锐减至不满30亿元，在三季度各领域信托资金规模中仅排第四。（见图2）

 

 

房地产信托下降趋势明显

            三季度共发行房地产信托产品21个，发行规模27.77亿元，发行数量列第三位，发行规模列第四位。数据说明，房地产信托发行逐月下降，到九月份已经不到5亿元，显示了“54号文”和国家对房地产业进一步宏观调控对房地产信托所产生的影响是非常明显的。预计在相当长的一段时间内，如果不对房地产进行产品创新或没有新的利好政策的出台，房地产信托将有可能进入一段持续的低迷期。
           从房地产信托资金运用方式看，三季度贷款类房地产信托11个，房地产物业投资5个，股权投资型2个，收益权投资类3个。数据说明，贷款类房地产信托依然是当前房地产信托的主流产品，股权投资型房地产信托虽然有2个，但都是在“54号文”之前所发行，显示“54号文”对“股权投资”型信托产品的影响巨大。房地产投资和收益权投资基本上属于一类，即投资于房地产物业，这类型产品可能成为今后房地产信托投资的主要方面之一。
            从房地产信托资金的投向看，用于土地储备的项目4个；用于住宅开发建设的项目8个；商业地产项目8个；不确定用途的地产项目1个。（见图3）以上数据表明，三季度房地产主要投资于土地储备和住宅开发，商业地产项目虽然也有8个，但投入的资金不大。目前国家的宏观调控政策主要针对的是住宅类的房地产项目，商业地产并未列入调控范围。从未来发展来看，信托在商业地产金融方面将大有可为，这就要求信托机构加大产品创新力度，推出适合商业地产开发和运营的金融工具或产品，为房地产信托的发展开辟一条新的途径。

 

 

 

图表由中国房地产报 李竞竞 制作   数据来源：用益信托工作室

 

 

                                           责编：龙美好