据《中国房地产报》  王子鹏  报道

         从提高房贷首付、二手房交易征收个税、提高商业银行存款准备金率，到加息和最近的土地集中放量，房地产新政终于完成了一套“组合拳”。由于动作相对迟缓，拳法不太连贯，所以效果有所削弱，但关键的最后两拳毫无疑问击中了要害。虽然提高准备金率、加息名义上旨在抑制投资过热，但是通过其“隔山打牛”的传导效应，其着力点仍然是占据固定资产投资半壁江山的房地产市场，那些被打痛了的首先是为数众多的中小开发商。

        8月初，徐滇庆教授在返回加拿大的前一天，再次对本人重申了他的预言：未来3到6个月之内，30%以上的开发商将被淘汰出局。应该说，在徐教授看来，“30%”不过是一个十分保守的数字，实际的数字，只会更多，不会更少。徐教授这番预测，仍然是基于“35%的项目资金充足率”这一明确写在“国十五条”中的获取银行贷款的基本条件。这同样是一条具有“隔山打牛”效应的杀着，规定的是贷款条件，限制的是银行，扼住的却是开发商的咽喉。假如徐教授的预测准确，房地产市场无疑正在酝酿如何重新洗牌，毫无疑问的是，一旦出现这种洗牌，则必然是一场大鱼吃小鱼的丛林游戏。而刚刚打出的新政“组合拳”，则是这场化学反应的催化剂。

          提高房贷首付比例和强征二手房交易个税，虽然引发颇多争议，但是门槛提高后，不管是对投资需求还是消费需求，总能起到一定的抑制作用。就像商品短缺时票证制度的变种，短期内还是有一定的缓解商品短缺的效果。这有点像李宗吾先生“办事二妙法”中的“锯箭法”，虽然箭头还在身体里面，好歹别人看上去舒服了一些。至于个税，不管各地采取何种变通的办法，托宾税的作用不容置疑，二手房交易受到抑制，短期投机性购房也同样会减少。或许部分资金会转向长线投资，但这于经济稳定显然更为有利。这两个措施，都是往急速行驶的“房地产列车”的车轮上扔沙子，市场一降温，那些浑水摸鱼的开发商就会钱袋吃紧，不幸的是，这只是序幕，加息才是正剧的开始。

         加息之后，我们看到有些开发商曾表示，加息是针对整体经济过热，并不针对房地产；同时，由于加息幅度不大，对开发商融资成本影响不大。这话本身没有什么问题，但是如果由此得出加息对房地产市场影响不大的结论，则无疑是一个被误导的结论。应该说，在新政的“组合拳”中，加息是目前为止最具杀伤力的一种。加息固然是针对整体经济过热，但房地产无疑是过热的经济中最热的领域之一，不针对你那针对谁？至于融资成本，在一个产业快速发展的上升时期，这次加息所带来的融资成本确实不算高，不仅很容易在迅速上涨的房价中消耗掉，而且会在房价的涨幅中成倍地捞回来。但是，加息不是孤立的，而是在提高房贷首付比例和强征二手房交易个税等措施之后，在“35%的项目资金充足率”之后，对于那些资金已经很紧张的开发商来说，这有点像骆驼身上的最后一根稻草，已经是无法承受的“生命之轻”。

          加息固然影响的是市场投资预期，但这预期很快就会反映到现实中来。就像一个普遍的误解，一个人犯了错误，党纪处分之后，不是就此止步，而是行政处分接踵而来。提高存款准备金率，虽然没能根本解决流动性过大和投资过热的问题，但是毕竟收回了部分流动性，更重要的是传达出了收紧流动性的“市场预期”。而加息则是对这一信号的进一步加强，这一信号既会传达给金融系统，也会传导至地下钱庄。由于“35%”的限制，一部分开发商已经很难从银行获取资金，地下钱庄即使不上门逼债也会同样惜贷，最宽容的也会借机大幅提高利息水平。如果不能快速“结束战斗”，回笼资金，难保不会“折”在里面。如果这时赶上市场观望，那就彻底倒下。

          很多开发商寄希望于商业银行的巨大存差和贷款任务，但这点指望也在逐渐消失。“35%的项目资金充足率”是一个硬性指标，敢于冒这个险的银行恐怕不多。同时，金融系统也在研讨新的金融产品，比如项目债券、产业发展基金等等。这固然能解决房地产的融资困境，同时也是在分散投资风险，抑制直接贷款的过快增长。这说明银行已经在为自己的资金寻觅出路，控制直接贷款不仅有决心，而且有办法。或许这些金融产品同时也会对开发商有利，但是由于它们不可能很快出现在市场，所以并不是所有的开发商都有看到的那一天。

           近期，北京、上海、广州、深圳四大城市集中土地放量，对开发商来说本是件好事，但是这些地块既是“价高者得”同时又有户型、价格等限制，实力弱、资金少了基本沾不上边。在一段时间之内，房地产市场将是一场类似电影“大逃杀”那样的 “养蛊游戏”，把七七八八个长虫、蝎子、癞蛤蟆之类的毒虫放到一个坛子里，大家互相“吞食”，每“吞噬”一个对手，自身的功力也就增强一分，最后剩下的就是神通广大的“蛊”。房地产业经过这一番调整之后，资源必向大企业集中，寡头垄断的势头更明显。一般而言，大公司在资金安全方面更有保证，公司的管理更加规范和透明，对行业发展和金融安全也许会更加有利。但是，对于房屋单价的下降，短期不必期望太高。

           “国六条”之后，有专业人士前后写了“有些市长要紧张了”、“有些开发商可以放心了”等前后多篇评论，本人在此奉劝“有些开发商可以考虑退出了”，既是顺延这一思路，也是基于对金融系统以及监管系统权威的一点信心。