美国20世纪60~90年代掀起的两次收购兼并浪潮几乎成了各国研究收购兼并的样本。上世纪六、七十年代的第一次并购浪潮以追逐多元化为主导思想，而股东利益并不在考虑重点之列；到了80年代，多元化带来的产品市场竞争力的下降又让企业开始出现回归的迹象，而这一轮并购以债权、股权相混合的财务重组为主要特征。但80年代重组之后又出现了投资不足、资产结构倾斜、负债过度的趋势，因此90年代的标志就变成了重申财务风险最小化。
30年一轮回，企业总是在做加法还是做减法中兜圈子。
回到中国，中国房地产行业的真正意义上的收购兼并始于2005年前后，有三个诱因：接连不断的以调整行业结构为主要目的的宏观调控；国资委主导的央企重新确定主业和主辅分离；地产行业市场化程度加深之后优势企业的内在发展冲动。而这三个诱因中，政策性的因素又是主导，这也就决定了本轮房地产企业的并购热潮具有明显的政府主导特征。
近两年的几个并购案仅是大幕掀开的一角，接下来，随着市场结构的深度调整，随着中国资本市场功能的恢复和健全，各具特色的收购兼并故事还会不断演绎详细......
案例：
2005年11月，天鸿与城开共同演绎了一场地产行业的“双雄”故事。两大国资企业重组后，首开集团注册资本金10亿元，总资产500亿元，年经营收入近100亿元，俨然成为业内的超级航母。
“重组后的首开集团显然还没有发挥并购企业1+1>2的群聚效应，天鸿和城开目前还是原有班底各自为政，公司目前还是处于磨合期。”与城开保持了十年合作关系的北京伟业顾问总经理林洁如是评价天鸿和城开目前的合并现状详细......
2004年10月22日，深宝恒（000031，SZ）的一纸公告引起投资者的关注，第一大股东深圳市宝安区投资管理有限公司将其所持有的59.63％股份，即27806.25万股国有股全部转让给中粮集团，转让价格为公司中报每股净资产（2.255元）溢价25％（即2.82元）。2005年1月4日双方签订了正式协议，2005年6月3日国资委批复同意，7月28日证监会做出无异议批复，并且豁免其要约收购义务详细......
深宝恒拥有宝城20区、22区、25区、28区、67区、68区、69区，福永大洋开发区，福永塘尾艾默生工业园等众多工业厂房。由于公司的工业厂房成片成规模，经营历史又长，所以拥有良好的品牌，公司收取的厂房租金是18元~20元/平米/月，溢价比例达到64%~67％详细......
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