上周市场在温和的央行言论下，舒缓了对提早退出量化宽松政策的担心，扭转了过去十日风险意识急增的形势（VIX曾在一周内跳升近40%）。欧美股市大致造好，资金流出国债市场，黄金表现神勇（一度突破每盎司1100美元大关），油价变化不大，但波罗的海干货指数（BDI）一周涨9.3%。

举世瞩目的联储会议，以温和的语言强调退市时机尚不成熟，超低的利率环境还会持续“相当长的时间”。英格兰银行一如预期将购买债券的上限调高250亿英镑，并维持超宽松政策的承诺。欧洲央行比起美英同行多迈出了半步，宣布流动性注入计划在年底结束，不过言辞温和到足以令市场放心。在三大央行的呵护下，市场信心得以恢复，甚至美国较差的就业数字也没有掀起大浪来。

 笔者认为，央行已开始为退出机制作初步准备，但是受到本国经济复苏乏力的牵制，三大央行的退市措施会来得较慢、较温和，全球低利率环境应可至少维持到明年年中。

美国十月份非农业就业数字差过预期，失业率更创出26年新高。这充分反映了眼下的GDP复苏，在相当时间内与就业复苏及信贷复苏不成比率。美国的失业率估计起码要到明年第一季度才能见顶，经济增长也可能有较大的回落，加息至少是明年下半年的事情。奥巴马政府为挽回民望，估计不久会推出新一轮经济刺激措施，防范经济两次探底。

本周重要数据不多，周五欧元区第三季度GDP预计为0.6%，vs 上期-0.2%。

(本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)