市场情绪继续好转。美国的就业数据和ＧＤＰ数据好过预期，令市场憧憬此次衰退是历史上最浅的一次。联储上周三减息0.25%之后，暗示减息周期暂告一段落。此举带动美元升值，资金继续流出国债市场，全球股市普遍上扬。

    笔者相信，美元已进入拐点状态。美国利率与欧洲利率预期上的此消彼长，以及美国经济与欧洲经济增长上的此消彼长，已经为美元筑底。如果在今后一段时期再爆出次贷新风暴，不排除美元还有一跌。不过如果没有大的动荡，则美元接近七年的贬值周期可能就此结束。这个过程如果确认，利好美元资产，利好新兴市场股市，利好套利交易。同时，美元转强应该对商品价格（美元计价）起到一定抑制作用，对美元区（包括中国、香港）通胀起到一定抑制作用。 

    美国联储的减息周期已经告一段落，今后动向取决于通胀走势和经济走势。以目前的消费风险以及物价压力，相信联储在今后6-12月轻易不会再作出利率政策上的变动，直至经济数据显现重大的趋势性变化。

    本周五美国的三月贸易数据，预计贸易赤字进一步收窄（-$61.5bn vs二月-$62.3bn）。周三欧洲及英国央行开会，不过利率均应维持不变。

 (本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)