高歌猛进的商品市场和疲弱不堪的股市、债市，是上周两道对比鲜明的风景线。美国消费信心大挫、通胀压力高企，加深了市场对“滞胀”的忧虑，债市风险意识进一步加深，美国上周五急跌，笔者看来美股从超乐观开始走向现实。

    伯南克暗示进一步减息，加上欧洲强劲的经济数字，带动美元大幅下挫，兑欧元更创历史新低。笔者现在相信，欧洲降息是第三季度以后的事，本周四欧洲央行开会应该会按兵不动。

    上周黄金写下每盎司975.9美元的纪录，石油价格创出每桶103美元的新高。MF Global交易员违纪，导致小麦价格强烈波动，但是农产品和工业金属价格仍全线上扬。中国灾后需求是市场的动力。

    几家对冲基金（包括去年靠沽空次贷而取得87%回报的Peloton）上周相继结业。投资银行大幅收紧对对冲基金的贷款尺度，加上市场极度动荡，相信还会有更多的对冲基金退出。

    本周估计对债券保险商的拯救应该有一个说法，这对市场情绪可能影响甚大。周一美国公布二月ISM，估计明显下滑（47.5 vs 上月50.7）。周四日本的领先指数也会转差（二月30 vs一月45.5）。周四、五的美国就业数据则估计略有进一步恶化。OPEC在维也纳开会，不会对产量作出调整。

 (本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)