日元套利交易(yen carry trade)平仓，触发全球金融市场大震仓。上周日元兑美元急升3.3%，兑欧元升3.2%，创十四个月来最大升幅。日元突升，迫使借日元炒其它资产的投机资金平仓离场，白银、黄金一周内劲挫11%和5%，石油期货则受影响不大。日元套利交易是今年市场的最大定时炸弹，但未必马上出事。笔者认为，日元在长期积弱之下出现了技术反弹，并与三月企业年度清算引起的资金回流有关，而其基础面并无大变。

     受日元套利交易的影响，全球股市创下‘九一一’以来最大跌幅。美国Ｓ&Ｐ一周下跌4.4%，亚洲、欧洲股市均受震荡。美国第四季ＧＤＰ的大幅向下修正以及格林斯潘的言论，加深了市场对美国出现衰退的忧虑。笔者相信只要房地产不垮，美国经济会软着陆。

    本周市场关注星期五公布的美国就业和贸易数据。二月新增就业人数预计为9万，低于超高的一月份11.1万但仍属理想。一月外贸赤字可能较上月略有减少。

(本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)